MakroExpress: Płace w sektorze przedsiębiorstw w maju: 7.0%r/r, zatrudnienie: 3.7%r/r

Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w maju o 7.0%r/r wobec wzrostu o 7.8%r/r w kwietniu, co jest wynikiem nieznacznie niższym od średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 7.1%r/r. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w maju o 3.7%r/r wobec takiego samego wzrostu w poprzednim miesiącu i średnich oczekiwań również na poziomie 3.8%r/r. Realny fundusz płac w sektorze przedsiębiorstw (po uwzględnieniu wskaźnika CPI) wzrósł w maju o 9.0%r/r wobec wzrostu o 10.0%r/r w kwietniu.

Wnioski: Mimo tego że majowe dane z rynku pracy okazały się nieznacznie słabsze od średnich oczekiwań rynkowych, nie zmieniają one jego dotychczasowego obrazu. Roczna dynamika płac w sektorze przedsiębiorstw obniżyła się do 7.0%, a jej wahania wokół tego poziomu są generalnie obserwowane od kilku miesięcy. Należy w tym miejscu dodać, że mimo tych wahań od sierpnia zeszłego roku zarysowuje się w płacach wyraźne ich przyspieszanie. Z kolei dynamika zatrudnienia pozostała na poziomie z ostatnich trzech miesięcy, co w warunkach ożywienia gospodarki nie powinno mieć miejsca (powinna ona być na coraz wyższym poziomie), a co więcej w maju liczba zatrudnionych w sektorze przedsiębiorstw skurczyła się o 2.1 tys. Bez szczegółowych danych, które poznamy w końcu miesiąca, trudno określić w jakich konkretnie branżach nastąpiła redukcja zatrudnienia, ale być może ma to związek z odejściami pracowników na emeryturę po obniżce wieku emerytalnego, albo co gorsza malejącym popytem zagranicznym. W kolejnych miesiącach br. nadal prawdopodobnie obserwować będziemy przyspieszanie wzrostu wynagrodzeń, biorąc pod uwagę chociażby podpisywane w ostatnim czasie porozumienia płacowe pomiędzy związkami zawodowymi i zarządami niektórych dużych spółek skarbu państwa, a jednocześnie trudno oczekiwać aby przyspieszeniu uległo tempo wzrostu zatrudnienia. Podaż pracowników bowiem raczej będzie się jeszcze kurczyć niż rosnąć.

Rynek pracy, bacznie obserwowany przez RPP, kolejny miesiąc z rzędu nie dostarcza Radzie argumentów za zmianą stóp procentowych. Rada zapewne powtórzy przy okazji najbliższego posiedzenia, że nie widzi napięć na rynku pracy, a przede wszystkim, że sytuacja na tym rynku nie przekłada się na inflację. Tym samym nie należy oczekiwać, że Rada zmieni swoje dotychczasowe łagodne nastawienie do polityki monetarnej.

Monika Kurtek
Główny Ekonomista

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.