MakroExpress: Płace w sektorze przedsiębiorstw w sierpniu: 6.8%r/r, zatrudnienie: 3.4%r/r

Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w sierpniu o 6.8%r/r wobec wzrostu o 7.2%r/r w lipcu, co jest wynikiem niższym od średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 7.0%r/r. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w sierpniu o 3.4%r/r wobec wzrostu o 3.5%r/r w poprzednim miesiącu i średnich oczekiwań również na poziomie 3.5%r/r. Realny fundusz płac w sektorze przedsiębiorstw (po uwzględnieniu wskaźnika CPI) wzrósł w sierpniu o 8.2%r/r wobec wzrostu o 8.7%r/r w lipcu.

Wnioski: Sierpień był kolejnym miesiącem, w którym obniżyło się tempo wzrostu zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw. Dane okazały się słabsze od średnich oczekiwań rynkowych. Jest ono aktualnie najniższe od stycznia 2016 r., kiedy to wyniosło 3.1%r/r. W przedsiębiorstwach ubyło w sierpniu br. 2 tys. etatów (jest to drugi w tym roku spadek liczby zatrudnienia), podczas gdy rok temu przybyło ich 3.5 tys. Hamujące tempo wzrostu zatrudnienia ma niewątpliwie związek z problemem pozyskania osób na stanowiska tworzone przez firmy, ale także może być już oznaką spowalniania polskiej gospodarki.

Również niższa od oczekiwań i od zanotowanej w lipcu okazała się sierpniowa dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw. Tempo wzrostu wynagrodzeń jest cały czas jeszcze wyraźnie wyższe od notowanego na przestrzeni poprzedniego roku, na co wpływ ma m.in. malejąca podaż rąk do pracy. Jeśli jednak gospodarka weszła w fazę spowalniania, tempo wzrostu płac prawdopodobnie już istotnie przyspieszać nie będzie.

Dane z rynku pracy nie będą mieć wpływu na poglądy RPP w kwestii polityki monetarnej. Rynek pracy od kilku miesięcy nie jest przez Radę postrzegany jako zagrożenie dla gospodarki. Prawdopodobnie też hamowanie dynamiki zatrudnienia oraz stabilizacja dynamiki płac będą przez część Rady używane jako argument za utrzymywaniem stóp procentowych na obecnych niskich poziomach. Nadal spodziewamy się długotrwałej stabilizacji stóp procentowych w Polsce, tj. co najmniej do końca 2019 r.

Monika Kurtek
Główny Ekonomista

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.