MakroExpress: Produkcja przemysłowa w czerwcu: 6.8%r/r, budowlano-montażowa: 24.7%r/r, wskaźnik PPI: 3.7%r/r

Produkcja przemysłowa wzrosła w czerwcu o 6.8%r/r wobec wzrostu o 5.4%r/r w maju i konsensusu rynkowego na poziomie 6.3%r/r. Po uwzględnieniu czynników sezonowych produkcja wzrosła o 6.6%r/r wobec wzrostu o 7.4%r/r w maju. Produkcja budowlano-montażowa wzrosła w czerwcu o 24.7%r/r wobec wzrostu o 20.8%r/r w maju. Konsensus rynkowy wskazywał na wzrost produkcji budowlano-montażowej o 20.2%r/r. Ceny producentów (PPI) wzrosły w czerwcu o 3.7%r/r wobec wzrostu o 3.0%r/r po korekcie w maju. Konsensus rynkowy wskazywał na odczyt PPI na poziomie 3.6%r/r. 　

Wnioski: Zgodnie z oczekiwaniami tempo wzrostu produkcji przemysłowej okazało się wyższe od majowego, ale także wyższe od średnich prognoz rynkowych. Wynikowi „pomogła” m.in. niska baza odniesienia z czerwca 2017 r., choć także wciąż wysoki popyt w gospodarce sprzyja dobrym osiągnięciom przemysłu. Czerwiec był ostatnim miesiącem drugiego kwartału br., na podstawie opublikowanych danych miesięcznych można zatem szacować, że dynamika produkcji przemysłowej wyniosła w tym okresie około 7.0-7.4%r/r wobec zanotowanych 5.6%r/r w pierwszym kwartale br. i 4.2%r/r w drugim kwartale 2017 r. Wniosek jest zatem taki, że przemysł miał znacznie silniejszy wpływ na tempo wzrostu gospodarczego w drugim kwartale br. niż w pierwszym. Jednocześnie na podstawie odczytów miesięcznych w okresie marzec - czerwiec br. można szacować, że dynamika produkcji budowlano-montażowej w drugim kwartale br. wyniosła około 21-23%r/r wobec 26.1%r/r w pierwszym kwartale br. i 8.3%r/r w drugim kwartale 2017 r. Szacunki te sugerują zbliżoną do zanotowanej na początku br. dynamikę inwestycji w gospodarce w drugim kwartale br. Do pełniejszego obrazu brakuje jeszcze danych dotyczących sprzedaży detalicznej, ale wydaje się, że dynamika PKB w drugim kwartale wyniosła co najmniej 5.0%r/r.　

Dzisiejsze dane nie będą miały wpływu na decyzję RPP dotyczącą poziomu stóp procentowych, tym bardziej że kolejne posiedzenie będzie mieć miejsce dopiero we wrześniu i do tego czasu napłyną jeszcze świeższe dane. Dynamika produkcji przemysłowej, jak i produkcji budowlano-montażowej, wskazuje na wciąż solidne tempo wzrostu gospodarczego w Polsce. Z kolei wskaźnik cen producentów PPI, który w czerwcu br. „wspiął” się na poziom najwyższy od kwietnia ubiegłego roku, sygnalizuje przyspieszenie inflacji CPI w kolejnych miesiącach, ale raczej nie należy oczekiwać aby przyspieszenie to było gwałtowne. Stopy procentowe w takich warunkach będą utrzymywane na obecnych poziomach przez długi czas, co najmniej do końca 2019 r.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.