MakroExpress - Wskaźnik CPI w sierpniu (ostateczny szacunek): -0.8%r/r

Według ostatecznego szacunku GUS wskaźnik CPI wyniósł w sierpniu -0.8%r/r wobec wstępnego szacunku na tym samym poziomie. W ujęciu miesięcznym ceny spadły o 0.2%m/m wobec wstępnego szacunku również na tym samym poziomie.

Wnioski: Zgodnie z oczekiwaniami największe spadki cen w sierpniu, w stosunku do lipca, zanotowano w kategorii odzież i obuwie (o 2.5%), w kategorii transport (o 0.6%) oraz w kategorii żywność i napoje bezalkoholowe (o 0.5%). Tym samym drugi miesiąc z rzędu te trzy kategorie w głównej mierze odpowiadały za wciąż relatywnie sporą deflację w Polsce. We wrześniu ceny w tych kategoriach spadać już nie będą. Sezonowo podrożeją warzywa i owoce, podrożeje również odzież i obuwie w związku z nowymi kolekcjami jesienno-zimowymi, a ceny paliw na stacjach także są od początku miesiąca wyższe w porównaniu do sierpnia. Deflacja zatem powinna się mocniej zawęzić, niemniej jednak powrót wskaźnika CPI do dodatnich wartości jeszcze trochę potrwa. W całym roku spodziewam się średniorocznej jego wartości w okolicach -0.7% do -0.6%.
Opublikowane dziś dane nie wpłyną w żaden sposób na październikową decyzję RPP w sprawie stóp procentowych. Deflacja nadal oceniana jest przez Rade jako nieszkodliwa i oczekiwane jest jej stopniowe zanikanie. Jednocześnie jako stabilny oceniany jest przez RPP wzrost gospodarczy w Polsce. W takich warunkach nadal spodziewam się długotrwałej stabilizacji stóp procentowych, tj. co najmniej do końca przyszłego roku.