MakroExpress: Wskaźnik PMI w czerwcu 54.2pkt

Wskaźnik PMI w przetwórstwie wzrósł w czerwcu do 54.2pkt z 53.3pkt w maju. Konsensus rynkowy wskazywał na spadek wskaźnika do 53.0pkt.

Wnioski: Czerwcowy PMI zaskoczył in plus, odnotowując wyraźny wzrost w porównaniu z wynikiem z maja, co jest zasługą bardziej dynamicznych wzrostów produkcji, liczby nowych zamówień oraz zatrudnienia, gdzie to ostatnie wzrastało w tempie najszybszym od kwietnia 2017 r. Po majowym spadku, w czerwcu wzrosła liczba nowych zamówień eksportowych. Przyspieszenie tempa wzrostu liczby nowych zleceń znajduje odbicie w mocnych poziomach subindeksu dla aktywności zakupowej. Wzrost kontynuują opóźnienia czasu dostaw oraz zaległości produkcyjne. W czerwcu obserwowano dalszy wzrost presji inflacyjnych m/m, przy czym koszty produkcji w przemyśle wzrosły do poziomu najwyższego od kwietnia 2011 r., na co złożyły się przede wszystkim wyższe ceny metali. Ceny produktów gotowych osiągnęły poziom najwyższy od stycznia br.

Bardzo solidny odczyt PMI na zamknięcie Q2’18 pozwala oczekiwać, że tempo wzrostu PKB w minionym kwartale było tylko „nieco” niższe od zanotowanego w Q1’18, na fali mocnego popytu konsumpcyjnego i przyspieszających inwestycji. Obserwowane dotychczas dane wskazują jednak na fakt, iż nakłady na środki transportu oraz nakłady na budynki i budowle pozostają najsilniej dynamizującą kategorią nakładów inwestycyjnych, przy przyspieszającej absorpcji środków unijnych. Niemniej, zgłaszane przez przedsiębiorstwa uporczywe presje wydajnościowe (jak choćby w badaniu Markit) dają nadzieję, że przedsiębiorstwa będą dążyć do zwiększania zdolności wytwórczych poprzez inwestycje w nowe moce produkcyjne. Ten scenariusz wydaje się tym bardziej prawdopodobny, że „ciasny” rynek pracy ogranicza możliwości zwiększania zdolności produkcyjnych poprzez zatrudnienie.

Agata Adamczyk
Ekonomista

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.