MakroExpress - Inflacja CPI w czerwcu spadła do 0.2%r/r z 0.5%r/r w maju.

Inflacja CPI spadła w czerwcu do 0.2%r/r z 0.5%r/r w maju i okazała się zgodna z naszymi oczekiwaniami i nieznacznie niższa od konsensusu rynkowego na poziomie 0.3%r/r. Jeżeli chodzi o poszczególne składowe to okazały się one zbliżone do naszych oczekiwań (w ujęciu miesięcznym mamy do czynienia z sezonowym spadkiem cen żywności i wzrostem cen paliw).

Czerwiec nie przyniósł większych zmian jeżeli chodzi o obraz gospodarki płynący z danych o inflacji CPI. Utrzymująca się trudna sytuacja w otoczeniu makroekonomicznym i słaby popyt wewnętrzny sprzyjają spadkowi wskaźnika inflacji. W kolejnych miesiącach spodziewamy się utrzymania inflacji na bardzo niskim poziomie i niewielkiego wzrostu od jesieni. Nie zmienia to faktu, że presja inflacyjna w całym 2013 będzie znikoma (inflacji poniżej dolnej dopuszczalnej granicy odchyleń od celu NBP).

W ostatnich miesiącach dane o inflacji były uważne obserwowane ze względu na ich silny wpływ na decyzję RPP. Dzisiejsze dane – po deklaracjach prezesa NBP o zakończeniu cyklu łagodzenia polityki pieniężnej – są neutralne ze względu na silne przekonanie rynku, że stopy procentowe pozostaną na niezmienionym poziomie w najbliższych kwartałach.