Bank Pocztowy MakroExpress: Wzrost PKB w Q1’20 (drugi szacunek): 2.0%r/r

Według drugiego szacunku GUS tempo wzrostu gospodarczego w Polsce w Q1’20 wyniosło 2.0%r/r wobec pierwotnego szacunku na poziomie 1.9%r/r. Spośród składowych PKB:

- popyt krajowy - wzrósł o 1.7%r/r, gdzie dynamika konsumpcji prywatnej wyniosła 1.2%r/r, a dynamika inwestycji 0.9%r/r
- popyt zagraniczny – eksport wzrósł o 0.6%r/r, zaś import spadł o 0.2%r/r. Wkład eksportu netto we wzrost PKB był dodatni i wyniósł 0.4p wobec dodatniego wkładu na poziomie 2.0pp w Q4'19.

Wnioski: Tempo wzrostu gospodarczego w pierwszym kwartale br. wyniosło wg drugiego szacunku GUS 2.0%r/r, czyli nieco więcej w porównaniu ze wstępnymi wyliczeniami. Zgodnie z przewidywaniami wyraźnie wyhamowała konsumpcja gospodarstw domowych, na której cieniem położył się zwłaszcza marzec. Zamknięcie większości sklepów w połowie miesiąca i izolacja społeczeństwa bardzo mocno ograniczyły możliwości zakupowe gospodarstw domowych, co pokazały zresztą marcowe dane dotyczące sprzedaży detalicznej. Wciąż na plusie były jeszcze w pierwszym kwartale br. inwestycje, ale był to już bardzo mizerny wzrost. Choć wciąż jeszcze przyzwoicie rosły inwestycje dużych firm, to tąpnięcie nastąpiło w inwestycjach publicznych (w tym samorządowych). W pierwszym kwartale br. wciąż jeszcze rósł eksport, co z kolei przy spadku importu zaowocowało pozytywnym wkładem we wzrost PKB.

Pierwszy kwartał br. był ostatnim najprawdopodobniej w tym roku, w którym zanotowano dodatnią dynamikę PKB. Zamrożenie gospodarki od połowy marca do końca kwietnia, powolne z niego wychodzenie w maju i z całą pewnością dalsze tego wszystkiego konsekwencje w czerwcu, przyniosą recesję rzędu 8-10%r/r w drugim kwartale. W kolejnych dynamika PKB także będzie na minusie, ale coraz mniejszym. Średnioroczny prognozowany spadek PKB w całym 2020 r. to 3.5%. Powrót wzrostu gospodarczego zobaczymy dopiero w 2021 r.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.