Główny Ekonomista - Bank Pocztowy MakroExpress: Produkcja przemysłowa w maju: -1.7%r/r; PPI: -7.0%r/r

Produkcja przemysłowa spadła w maju o 1.7%r/r wobec wzrostu o 7.8%r/r w kwietniu (po korekcie) i konsensusu rynkowego zakładającego wzrost o 0.9%r/r. Po uwzględnieniu czynników sezonowych produkcja wzrosła w maju o 0.7%r/r wobec wzrostu o 4.4%r/r w kwietniu.

Ceny producentów (PPI) spadły w maju o 7.0%r/r wobec spadku o 8.5%r/r (po korekcie z 8.6%r/r) w kwietniu. Konsensus rynkowy wskazywał na odczyt PPI na poziomie -7.0%r/r.

Wnioski: Dynamika produkcji sprzedanej przemysłu znowu zaskoczyła, tym razem negatywnie, notując w maju spadek o 1.7%r/r. Szeroki konsensus rynkowy wskazywał na niewielki wzrost produkcji przemysłowej. Jednocześnie odczyt wskaźnika cen producentów (PPI) był w kwietniu zgodny z oczekiwaniami rynkowych.

Z komunikatu GUS wynika, że w maju br. produkcja przemysłowa r/r wzrosła w 14 (spośród 34) działach przemysłu, m.in. w produkcji chemikaliów i wyrobów chemicznych (o 7.1%), w gospodarce odpadami i odzysku surowców (o 6.0%), czy w produkcji komputerów, wyrobów elektronicznych i optycznych (o 5.5%). Spadek produkcji wystąpił natomiast w 19 działach, m.in. w produkcji urządzeń elektrycznych (o 29.7%), w wydobywaniu węgla kamiennego i węgla brunatnego (o 13.4%), w produkcji maszyn i urządzeń (o 8.2%), czy wyrobów z metali (o 8.0%). GUS podał również, że w maju odnotowano spadek r/r w produkcji dóbr zaopatrzeniowych (o 4.9%), dóbr inwestycyjnych (o 2.7%) oraz niewielki w produkcji dóbr konsumpcyjnych nietrwałych (o 0.5%) i dóbr konsumpcyjnych trwałych (o 0.3%). Wzrosła natomiast produkcja dóbr związanych z energią (o 6.4%).

Po wyraźnej i zaskakującej poprawie wyników produkcji przemysłowej w kwietniu, pojawił się rozczarowujący wynik w maju. Nie uzasadnia go w mojej ocenie jeden dzień roboczy mniej (zarówno w stosunku do kwietna br. jak i maja ub.r.), mamy raczej do czynienia z wahaniami zamówień i w ślad za tym ze zwiększaniem i zmniejszaniem skali produkcji przez firmy. Taka sinusoida oznacza, że w polskim przemyśle nie ma jeszcze trwałego ożywienia, że brakuje tu jeszcze jakiegoś elementu (zapewne wzrostu popytu z zagranicy), ale jednocześnie jest nadzieja, że za kilka miesięcy o takim trwałym ożywieniu będzie można już mówić.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.