MakroExpress - Płace w sektorze przedsiębiorstw w listopadzie: +3.1%r/r, zatrudnienie: +0.1%r/r

Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w listopadzie o 3.1%r/r wobec wzrostu również o 3.1%r/r w październiku, co jest wynikiem wyższym od średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 2.9%r/r i jednocześnie niższym od naszej prognozy na poziomie 3.7%r/r. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło o 0.1%r/r wobec spadku o 0.2%r/r w poprzednim miesiącu. Dane są zgodne z konsensusem rynkowym i naszymi oczekiwaniami. Realny fundusz płac w sektorze przedsiębiorstw (po uwzględnieniu inflacji) wzrósł w listopadzie o 2.6%r/r wobec wzrostu o 2.1%r/r w październiku.

Wnioski: Listopad był miesiącem dalszego wzrostu płac w ujęciu rocznym, z dynamiką przekraczającą drugi miesiąc z rzędu 3.0%. Ponieważ w polskiej gospodarce wyraźnie widoczne jest już ożywienie, tempo wzrostu płac w kolejnych miesiącach 2014 r. powinno nadal delikatnie przyspieszać. Przy utrzymującej się na niskim poziomie inflacji będzie to czynnik wspierający konsumpcję. Również zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw poprawia się i listopad był pierwszym od czerwca 2012 r. miesiącem jego wzrostu w ujęciu rocznym. Choć na razie wzrost zatrudnienia r/r jest marginalny, to w kolejnych miesiącach powinien być coraz szybszy, i przede wszystkim coraz bardziej odczuwalny dla społeczeństwa. Rosnące zatrudnienie także skutecznie wspierać będzie konsumpcję.

Dane dotyczące rynku pracy wpisują się w oczekiwania stopniowej dalszej poprawy koniunktury w Polsce, na co czeka RPP. W świetle bardzo niskiego poziomu inflacji spodziewamy się długotrwałej stabilizacji stóp procentowych, tj. co najmniej do września przyszłego roku.