MakroExpress - Płace w sektorze przedsiębiorstw w grudniu: 3.1%r/r, zatrudnienie: 1.4%r/r

Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w grudniu o 3.1%r/r wobec wzrostu o 4.0%r/r w listopadzie, co jest wynikiem nieco słabszym od konsensusu rynkowego na poziomie 3.6%r/r i mojej prognozy na poziomie 3.5%r/r. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w grudniu o 1.4%r/r wobec wzrostu o 1.2%r/r w poprzednim miesiącu i oczekiwań na tym samym poziomie. Realny fundusz płac w sektorze przedsiębiorstw (po uwzględnieniu wskaźnika CPI) wzrósł w grudniu o 5.1%r/r wobec wzrostu o 5.8%r/r w listopadzie.

Wnioski: Opublikowane dziś dane dotyczące zatrudnienia i wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw w grudniu nie budzą większych emocji. Wpisują się natomiast w obraz pewnej stabilizacji sytuacji na rynku pracy w 2015 roku, ale o pozytywnym zabarwieniu. Liczba etatów w dużych przedsiębiorstwach na przestrzeni poprzedniego roku zwiększała się w umiarkowany sposób i taka też była końcówka roku. Być może dynamika zatrudnienia na poziomie 1.4%r/r w grudniu miała związek z wchodzącymi od 1 stycznia 2016 roku nowymi przepisami dotyczącymi oskładkowania umów zleceń. Z kolei nominalny wzrost płac, tak w grudniu jak i całym 2015 roku, pozostawał umiarkowany, ale przy utrzymującej się we wszystkich miesiącach deflacji siła nabywcza wynagrodzeń była istotnie wyższa od ich wzrostu nominalnego. To umożliwiało z jednej strony stabilny wzrost konsumpcji gospodarstw domowych, a z drugiej pozwalało im na zwiększanie oszczędności. W 2016 roku sytuacja na rynku pracy nie powinna się pogarszać, zwłaszcza że od jakiegoś czasu coraz więcej pracodawców sygnalizuje problemy ze znalezieniem pracowników. Z drugiej strony trudno także oczekiwać wyraźnej dalszej poprawy. Ze względu na przedłużającą się deflację nie spodziewam się istotnego przyspieszania tempa wzrostu płac. Ponadto zmiany jakie weszły z początkiem br. (podwyżka płacy minimalnej czy wspomniane wyżej oskładkowanie umów zleceń) oraz ewentualne inne zmiany, mogą powstrzymywać przedsiębiorców przed szybszym tworzeniem nowych miejsc pracy.

Opublikowane dziś dane nie będą miały wpływu ma lutową decyzję RPP w sprawie stóp procentowych. Rada, obradująca już w zmienionym składzie (5 nowych członków), nie zmieni poziomu stóp na najbliższym posiedzeniu.