MakroExpress - Płace w sektorze przedsiębiorstw w marcu: +4.8%r/r, zatrudnienie: 0.5%r/r

Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w marcu o 4.8%r/r wobec wzrostu o 4.0%r/r w lutym, co jest wynikiem lepszym od średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 3.9%r/r i mojej na poziomie 4.4%r/r. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło o 0.5%r/r wobec wzrostu o 0.2%r/r w poprzednim miesiącu, również powyżej oczekiwań rynkowych na poziomie 0.4%r/r. Realny fundusz płac w sektorze przedsiębiorstw (po uwzględnieniu inflacji) wzrósł w marcu o 4.6%r/r wobec wzrostu o 3.4%r/r w lutym.

Wnioski: Dane dotyczące zatrudnienia i płac w marcu okazały się lepsze od prognoz. Rynek pracy ewidentnie podąża za ożywieniem w gospodarce, dzięki czemu stopniowo rośnie zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw, jak również zwiększa się przeciętne wynagrodzenie. Co więcej, dzięki bardzo niskiemu poziomowi inflacji, zwiększa się siła nabywcza płac. W nadchodzących miesiącach tendencje te powinny się utrzymać. Firmy, przy rosnących zamówieniach krajowych i zagranicznych, coraz śmielej zgłaszać powinny popyt na nowych pracowników. Tempo wzrostu wynagrodzeń także powinno się utrzymać co najmniej na obserwowanych ostatnio poziomach, zwłaszcza że coraz częściej słyszy się o negocjacjach i sporach zbiorowych dotyczących podwyżek płac (przede wszystkim w przedsiębiorstwach z udziałem Skarbu Państwa). W tej sytuacji brak presji inflacyjnej zachęcać będzie gospodarstwa domowe do zwiększania wydatków konsumpcyjnych, co m.in. przyczyniać się będzie do wzrostu PKB przekraczającego coraz wyraźniej 3.0%r/r na przestrzeni br.

Poprawa sytuacji na rynku pracy na pewno nie jest obecnie postrzegana przez RPP jako czynnik, który mógłby ją zachęcić do rozpoczęcia podwyżek stóp procentowych. Dla RPP najważniejszy jest poziom inflacji, a ponieważ znajduje się ona od kilku miesięcy na poziomach najniższych od 2006 r., stopy z dużym prawdopodobieństwem utrzymywane będą na niezmienionym poziomie co najmniej do końca br. Pierwszej podwyżki stóp spodziewam się najwcześniej w marcu 2015 r.