MakroExpress - Płace w sektorze przedsiębiorstw w październiku: +3.1%r/r, zatrudnienie: -0.2%r/r

Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w październiku o 3.1%r/r wobec wzrostu o 3.6%r/r we wrześniu, co jest wynikiem zbliżonym do średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 3.0%r/r i wyższym od naszej prognozy na poziomie 2.2%r/r. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw spadło o 0.2%r/r wobec spadku o 0.3%r/r w poprzednim miesiącu. Dane są zgodne z konsensusem rynkowym i naszymi oczekiwaniami. Realny fundusz płac w sektorze przedsiębiorstw (po uwzględnieniu inflacji) wzrósł w październiku o 2.1%r/r wobec wzrostu o 2.2%r/r we wrześniu.

Wnioski: Zgodnie z oczekiwaniami październik przyniósł nieznaczne wyhamowanie tempa wzrostu płac w sektorze przedsiębiorstw. Do końca br. wahania dynamiki wynagrodzeń są nieuniknione, m.in. w związku z wypłatami premii w górnictwie, które w listopadzie bądź grudniu na pewno będą mieć miejsce. Ogólnie rzecz biorąc jednak, wraz z postępującym w polskiej gospodarce ożywieniem wzrost płac powinien przyspieszać i pod koniec przyszłego roku wynosić przynajmniej 6.0%r/r. Październik przyniósł także dalszą poprawę w zatrudnieniu w przedsiębiorstwach. W stosunku do września przybyło kolejnych 4.9tys. miejsc pracy, a zatem sytuacja jest znacznie lepsza od tej sprzed roku, gdzie z miesiąca na miesiąc etaty były redukowane. Opublikowane dziś dane wskazują, że już w grudniu dynamika zatrudnienia w ujęciu rocznym może być dodatnia, podczas gdy jeszcze niedawno wydawało się że będzie to możliwe dopiero pod koniec pierwszego kwartału 2014 r. Poprawa sytuacji na rynku pracy, na razie jeszcze delikatna, w przyszłym roku powinna być coraz bardziej odczuwalna dla społeczeństwa, co wspierać powinno konsumpcję.

Opublikowane dziś dane na pewno nie zmieniają poglądów RPP. Okres stabilizacji stóp procentowych został ostatnio przez Radę wydłużony do końca pierwszej połowy 2014 r. i jest mało prawdopodobne aby zaistniało coś, co mogłoby skłonić RPP do skrócenia tego okresu. Nadal spodziewamy się, że stopy procentowe zostaną podniesione najwcześniej na przełomie trzeciego i czwartego kwartału przyszłego roku.