MakroExpress: Płace w sektorze przedsiębiorstw we wrześniu: +5.9%r/r, zatrudnienie: -0.8%r/r

Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło we wrześniu nominalnie o 5.9%r/r wobec wzrostu o 5.6%r/r w sierpniu. Odczyt okazał się nieznacznie niższy od średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 6.0%r/r. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw spadło we wrześniu o 0.8%r/r wobec spadku o 0.8%r/r w sierpniu i konsensusu rynkowego wskazującego na spadek również o 0.8%r/r. Realny fundusz płac w sektorze przedsiębiorstw (po uwzględnieniu wskaźnika CPI) wzrósł we wrześniu o 0.9%r/r wobec wzrostu o 1.3%r/r w sierpniu.

Wnioski: Na rynku pracy we wrześniu miała miejsce – ogólnie rzecz ujmując - stabilizacja. Nieznacznie przyspieszyło roczne tempo nominalne wzrostu wynagrodzeń w porównaniu z sierpniem, ale jednocześnie był to poziom nadal zbliżony do notowanego w ostatnich kilku miesiącach. Obniżyła się natomiast ponownie dynamika realna r/r wynagrodzeń, do poziomu 1.7%r/r, tj. najniższego od sierpnia 2023 r., do czego przyczyniło się głównie dynamiczne przyspieszenie inflacji we wrześniu (do 4.1%r/r). Jeśli chodzi o zatrudnienie – tutaj także kolejny miesiąc z rzędu mieliśmy stabilny spadek, o 0.8%r/r.  

Rynek pracy, pomimo notowanego przyspieszenia tempa wzrostu gospodarczego, pozostaje lekko „uśpiony”. Choć rozkręcają się w gospodarce inwestycje, co pociąga za sobą wzrost popytu na pracowników w części branż, to jednocześnie ograniczane są lub likwidowane etaty np. w związku z zamykaniem lub likwidowaniem zakładów przez firmy zagraniczne (co ma zawiązek z niższą aktywnością gospodarczą na świecie). Swoje robią także inwestycje w automatyzację, nowe technologie czy AI. Z punktu widzenia RPP dane z rynku pracy nie stanowią dla niej żadnego zmartwienia. Ani tempo wzrostu wynagrodzeń, ani zatrudnienie, nie są obecnie zagrożeniem dla inflacji. Jest ona powodowana czynnikami zewnętrznymi, w głównej mierze aktualnie trwającym i eskalującym konfliktem na Bliskim Wschodzie, który winduje ceny surowców energetycznych.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.