MakroExpress: Produkcja przem. w kwietniu: +3.1%r/r; produkcja bud.-mont.: +4.5%r/r; PPI: +1.9%r/r

Produkcja przemysłowa wzrosła w kwietniu o 3.1%r/r wobec wzrostu o 7.5%r/r (po korekcie z 9.4%r/r) w marcu i konsensusu rynkowego zakładającego wzrost o 4.2%r/r. Po uwzględnieniu czynników sezonowych produkcja wzrosła w kwietniu o 2.5%r/r wobec wzrostu o 8.8%r/r w marcu.

Produkcja budowlano-montażowa wzrosła w kwietniu o 4.5%r/r wobec wzrostu o 0.6%r/r (po korekcie z 0.4%r/r)w marcu. Konsensus rynkowy wskazywał na wzrost produkcji budowlano-montażowej o 3.7%r/r.

Ceny producentów (PPI) wzrosły w kwietniu o 1.9%r/r wobec wzrostu o 1.2%r/r (po korekcie z -0.8%r/r) w marcu. Konsensus rynkowy wskazywał na spadek PPI o 0.1%r/r.

Wnioski: Po świetnych marcowych wynikach produkcji sprzedanej przemysłu (choć i tu nastąpiła korekta w dół), kwiecień okazał się sporo słabszy. Było to zgodne z oczekiwaniami, jako że marcowy wynik „podbijały” święta Wielkanocne, a w kwietniu takiego impulsu już zabrakło. Pozytywnie zaskoczyła w kwietniu produkcja budowlano-montażowa, która wyraźnie odbija po ciężkiej zimie i jest na drodze do dalszych, coraz szybszych wzrostów. Niestety złe wiadomości napłynęły natomiast jeśli chodzi o inflację producencką. Jak się okazuje, już w marcu wskaźnik PPI wszedł w dodatnie rejony (po raz pierwszy od czerwca 2023 r.) i niestety nabiera rozpędu. Rosnące koszty producentów (powodowane przede wszystkim wojną na Bliskim Wschodzie) źle wróżą wskaźnikowi CPI.

Kwiecień to pierwszy miesiąc II kwartału. Z punktu widzenia wzrostu gospodarczego opublikowane dziś dane (poza wskaźnikiem PPI) nie wyglądają źle. Wskazują na tempo wzrostu PKB utrzymujące się powyżej 3.5%. Ale czy polska gospodarka w trudnym otoczeniu zewnętrznym (wojna w Ukrainie, wojna na Bliskim Wschodzie) zdoła nabierać coraz większego rozpędu, trudno przesądzać. Impulsem będą na pewno inwestycje, realizowane w ramach KPO, hamować może natomiast konsumpcja i eksport. Perspektywy niewątpliwie bardzo by się zmieniły na lepsze, gdyby wreszcie zakończył się konflikt na Bliskim Wschodzie.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.