MakroExpress: Produkcja przem. we wrześniu: +7.4%r/r; PPI: -1.2%r/r

Produkcja przemysłowa wzrosła we wrześniu o 7.4%r/r wobec wzrostu o 0.7%r/r w sierpniu i konsensusu rynkowego zakładającego wzrost o 5.2%r/r. Po uwzględnieniu czynników sezonowych produkcja wzrosła we wrześniu o 4.1%r/r wobec wzrostu o 1.1%r/r w sierpniu.

Ceny producentów (PPI) spadły we wrześniu o 1.2%r/r wobec spadku o 1.3%r/r w sierpniu (po korekcie z -1.2%r/r). Konsensus rynkowy wskazywał na spadek PPI o 1.0%r/r.

Wnioski: W produkcji sprzedanej przemysłu mamy ponownie sporą poprawę po słabszym wcześniejszym miesiącu, co wręcz zaczyna układać się w pewien wzorzec. Dane okazały się sporo lepsze od średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 5.2%r/r. Wrześniowe tempo wzrostu produkcji znalazło się m.in. pod wpływem większej liczby dni roboczych (o 1 zarówno w stosunku do sierpnia br., jak i września 2024 r.), ale na pewno nie jest to jedyny powód przyspieszenia. Polski przemysł jest mocno powiązany z przemysłem niemieckim i tamtejszymi zamówieniami, dlatego fluktuacje tam przekładają się bezpośrednio na nas.

Z komunikatu GUS wynika, że we wrześniu br. produkcja przemysłowa r/r wzrosła w 24 (spośród 34) działach przemysłu, m.in. w naprawie, konserwacji i instalowaniu maszyn i urządzeń (o 34.6%), w produkcji maszyn i urządzeń (o 16.2%), metali (o 13.3%), pojazdów samochodowych, przyczep i naczep (o 12.8%) czy wyrobów z metali (o 11.4%,). Spadek produkcji wystąpił natomiast w 10 działach, m.in. w wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 3.6%), w produkcji napojów (o 2.1%), chemikaliów i wyrobów chemicznych (o 1.6%). Spośród głównych grupowań przemysłowych, jak podaje GUS, we wrześniu br. odnotowano wzrost w skali roku w produkcji dóbr inwestycyjnych (o 16.0%), dóbr konsumpcyjnych nietrwałych (o 7,6%), dóbr zaopatrzeniowych (o 5.0%) oraz dóbr konsumpcyjnych trwałych (o 4.1%). Zmniejszyła się natomiast produkcja dóbr związanych z energią (o 4.5%).

Opublikowane dziś solidne dane dotyczące produkcji sprzedanej przemysłu we wrześniu, najlepsze zresztą na przestrzeni bieżącego roku, zamykają trzeci kwartał br. Z szacunków wynika, że kwartalna dynamika produkcji wyniosła w tym okresie około 3.7%r/r wobec wzrostu o 1.9%r/r i 0.9%r/r w odpowiednio drugim i pierwszym kwartale br. Dane sugerują więc przyspieszenie tempa wzrostu PKB. Do pełnego obrazu brakuje jeszcze innych danych, takich jak sprzedaż detaliczna czy produkcja budowlano-montażowa, ale można już teraz szacować, że dynamika PKB w trzecim kwartale br. znalazła się na poziomie co najmniej 3.6%r/r. Tym samy realizowałby się scenariusz stopniowego przyspieszania tempa wzrostu gospodarczego i w mojej opinii szczyt tego przyspieszenia będziemy wiedzieć w roku przyszłym, kiedy okresowo może ono przekraczać 4.0%r/r.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.