MakroExpress: Produkcja przemysłowa w listopadzie: 1.4%r/r, wskaźnik PPI: -0.1%r/r

Produkcja przemysłowa wzrosła w listopadzie o 1.4%r/r wobec wzrostu o 3.5%r/r w październiku i konsensusu rynkowego zakładającego wzrost o 0.3%r/r. Po uwzględnieniu czynników sezonowych produkcja wzrosła o 5.4%r/r wobec wzrostu o 3.7%r/r w październiku. Ceny producentów (PPI) spadły w listopadzie o 0.2%r/r wobec spadku o 0.3%r/r (po korekcie) w październiku. Konsensus rynkowy wskazywał na odczyt PPI na poziomie 0.2%r/r.

Wnioski: Wyniki sektora przemysłowego w listopadzie determinowane były dwoma czynnikami: mniejszą liczbą dni roboczych z jednej strony (było ich tylko 19) oraz zbliżającym się okresem świąt Bożego Narodzenia z drugiej strony. Roczne tempo wzrostu produkcji przemysłowej wyhamowało w listopadzie w stosunku do zanotowanego w październiku, ale jednocześnie okazało się wyższe od oczekiwań. Po dwóch miesiącach czwartego kwartału dynamika produkcji kształtuje się w okolicach 2.5%r/r (wobec 3.3%r/r w trzecim kwartale, 4.6%r/r w drugim kwartale i 6.1%r/r w pierwszym kwartale). Jest szansa na jej przyspieszenie w grudniu, najbardziej „gorącym” miesiącu dla gospodarki, i jeśli byłaby silna, możliwe byłoby przekroczenie 3.0%r/r. Dalsze losy produkcji przemysłowej, tj. w kolejnych miesiącach nowego roku, uzależnione będą zarówno od popytu krajowego, jak i zagranicznego.

Z punktu widzenia polityki monetarnej dzisiejsza publikacja nic nie zmienia. RPP, oczekując dalszego spowalniania gospodarki i jednocześnie przejściowego przyspieszenia inflacji, zapowiada konsekwentnie długotrwałą stabilizację stóp procentowych. Realizacja takiego scenariusza wydaje się najbardziej prawdopodobna.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.