r.
MakroExpress - Sprzedaż detaliczna w kwietniu: 8.4%r/r, stopa bezrobocia: 13.0%
Sprzedaż detaliczna w kwietniu wzrosła nominalnie o 8.4%r/r wobec wzrostu o 3.1%r/r w poprzednim miesiącu. Dynamika sprzedaży detalicznej okazała się zbliżona do średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 8.7%r/r oraz niższa od mojej prognozy na poziomie 10.9%r/r. W ujęciu realnym sprzedaż detaliczna wzrosła w kwietniu o 8.9%r/r wobec wzrostu o 3.3%r/r w marcu. Stopa bezrobocia rejestrowanego spadła w kwietniu do 13.0%.
Wnioski: Tempo wzrostu sprzedaży detalicznej w kwietniu br., w ujęciu nominalnym, było najwyższe od marca 2012 r., a w ujęciu realnym od lutego 2012 r. W obydwu przypadkach będzie prawdopodobnie również jednym z najwyższych na przestrzeni tego roku. Bardzo wysoka kwietniowa dynamika sprzedaży to w dużej mierze efekt kalendarza świąt Wielkanocnych, które w ubiegłym roku przypadały na przełom marca i kwietnia, w związku z czym zakupy soncentrowane były w marcu, a w tym roku przypadały na drugą połowę kwietnia, i zakupy w związku z powyższym dokonywane były pod koniec marca i przede wszystkim w kwietniu (co wyraźnie widać w kategorii „żywność, napoje alkoholowe i bezalkoholowe”). W kolejnych miesiącach gospodarstwa domowe, m.in. w związku z poprawiającą się sytuacją na rynku pracy, coraz odważniej dokonywać powinny zakupów, co pozytywnie przekładać się będzie na dynamikę konsumpcji. Konsumpcja i inwestycje będą w 2014 r., obok eksportu towarów i usług, głównymi źródłami wzrostu PKB w Polsce.
Dane dotyczące rosnącej sprzedaży detalicznej i spadającej stopy bezrobocia, przy jednoczesnym minimalnym poziomie inflacji, potwierdzają że nie są to warunki do rozpoczęcia zacieśniania polityki pieniężnej. W mojej opinii przed wakacyjną przerwą RPP wydłuży do końca br. horyzont stabilizacji stóp procentowych, a pierwszej podwyżki stóp dokona najwcześniej w marcu 2015 r.
Kontakt dla mediów
Monika Kurtek
M.kurtek@pocztowy.pl