MakroExpress: Sprzedaż detaliczna w listopadzie: 8.2%r/r

Sprzedaż detaliczna wzrosła nominalnie w listopadzie o 8.2%r/r wobec wzrostu o 9.7%r/r w poprzednim miesiącu. Dynamika sprzedaży detalicznej okazała się wyższa od średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 7.9%r/r. W ujęciu realnym sprzedaż detaliczna wzrosła w listopadzie o 6.9%r/r wobec wzrostu o 7.8%r/r w październiku i średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 6.5%r/r. 　

Wnioski: Sprzedaż detaliczna w listopadzie rosła nadal w solidnym tempie, choć zgodnie z oczekiwaniami było ono wolniejsze niż w październiku. Miała na to wpływ mniejsza w porównaniu do października br. (o 3) i w stosunku do listopada ubiegłego roku (o 2) liczba dni handlowych, w tym m.in. dodatkowe jednorazowe święto 12 listopada. Ponadto wyhamowało dość mocno tempo wzrostu sprzedaży samochodów po bardzo silnym odbiciu w październiku (z 20.4%m/m do 1.9%m/m), spowodowanym wejściem w życie z dniem 1.09 br. nowej procedury pomiarowej zużycia paliwa i emisji spalin (WLTP). Dane dotyczące sprzedaży detalicznej w dalszym ciągu potwierdzają silną konsumpcję w polskiej gospodarce, która w najbliższych kwartałach pozostanie głównym filarem wzrostu PKB. W grudniu dynamika sprzedaży detalicznej, za sprawą świąt Bożego Narodzenia, ponownie nabierze większego rozpędu.　

Dane dotyczące sprzedaży detalicznej, podobnie jak inne opublikowane w tym tygodniu, wskazują na wciąż dobrą kondycję polskiej gospodarki. Po dwóch miesiącach czwartego kwartału br. nie widać wyraźnych oznak spowalniania popytu wewnętrznego, spowolnienie to dotyczy raczej eksporterów. W takich warunkach RPP nadal podtrzymywać będzie swoje dotychczasowe stanowisko i utrzymywać stopy procentowe na obecnym poziomie. Podwyżki stóp możliwe są w naszej ocenie najwcześniej w 2020 r.