MakroExpress - Sprzedaż detaliczna w lutym: 7.0%r/r, bezrobocie: 13.9%

Sprzedaż detaliczna w lutym wzrosła nominalnie o 7.0%r/r wobec wzrostu o 4.8%r/r w poprzednim miesiącu. Dynamika sprzedaży detalicznej okazała się wyższa od średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 6.1%r/r oraz wyższa od mojej prognozy na poziomie 6.4%r/r. W ujęciu realnym sprzedaż detaliczna wzrosła w lutym równiez o 7.0%r/r wobec wzrostu o 5.0%r/r w styczniu. Stopa bezrobocia rejestrowanego w lutym spadła w stosunku do stycznia i wyniosła 13.9%, podczas gdy konsensus rynkowy wskazywał na jej wzrost do 14.1%.

Wnioski: Wzrost sprzedaży detalicznej w lutym o 7.0%r/r jest najwyższym od maja 2012 r. Spora w tym zasługa niskiej bazy odniesienia z lutego roku ubiegłego, kiedy to sprzedaż spadła o 0.8%r/r. Ale w opublikowanych dziś danych widać także spory wpływ na wynik sprzedaży ogółem kategorii „pojazdy mechaniczne”. O ile w styczniu możliwość odliczenia podatku VAT od zakupu samochodu przez osoby prowadzące działalność gospodarczą nie miała jeszcze istotnego przełożenia na sprzedaż samochodów, o tyle w lutym wpływ ten jest już bardzo wyraźny. Podobnie będzie zapewne w marcu, ostatnim miesiącu możliwości zakupu samochodu „z kratką” po obniżonym koszcie.

Luty był kolejnym miesiącem pozytywnych informacji z rynku pracy. Stopa bezrobocia nie wzrosła, jak to miało zazwyczaj miejsce w latach poprzednich o tej porze roku, ale wręcz spadła w stosunku do stycznia. Liczba bezrobotnych zmniejszyła się o blisko 5 tys. osób, a od marca bezrobotnych powinno ubywać jeszcze szybciej w związku z rozpoczęciem prac sezonowych. Na koniec roku stopa bezrobocia ma szansę znaleźć się w przedziale 12.5-13.0%.

Lepsze od oczekiwań dane dotyczące sprzedaży detalicznej i stopy bezrobocia nie będą miały wpływu na najbliższą decyzję RPP w sprawie stóp procentowych. Spodziewam się braku zmian poziomu stóp do końca br. i pierwszej ich podwyżki z początkiem 2015 r.