MakroExpress: Sprzedaż detaliczna w marcu: +9.8%r/r (nominalnie), +8.7%r/r (realnie)

Sprzedaż detaliczna wzrosła w marcu nominalnie o 9.8%r/r wobec wzrostu o 4.3%r/r w poprzednim miesiącu. Dynamika sprzedaży detalicznej okazała się wyższa od średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 6.1%r/r. W ujęciu realnym sprzedaż detaliczna wzrosła w marcu o 8.7%r/r wobec wzrostu o 5.0%r/r w lutym oraz średnich oczekiwań rynkowych wskazujących na wzrost o 5.7%r/r.

Wnioski: Sprzedaż detaliczna towarów w marcu br. wystrzeliła, mocno przebijając średnie oczekiwania rynkowe. Dynamika realna na poziomie 8.7%r/r jest najwyższa od maja 2022 r. Warto jednak zaznaczyć, że po 4-ech z rzędu miesiącach przewagi dynamiki realnej nad nominalną, w marcu nastąpiła zmiana i dynamika realna okazała się niższa od nominalnej. Wynika to ze wzrostu deflatora sprzedaży detalicznej, który jest konsekwencją przyspieszenia cen w gospodarce.

Ze szczegółowych danych wynika, że w ujęciu miesięcznym (w cenach stałych) sprzedaż detaliczna w marcu wzrosła we wszystkich publikowanych przez GUS 8-u kategoriach, a więc był to wzrost szeroko rozlany. Największe przyspieszenie zanotowano w przypadku „tekstyliów, odzieży i obuwia” (o 42.1%), „samochodów i motocykli” (o 24.6%) oraz „mebli, RTV i AGD” (o 23.0%). Marcowe dynamiczne przyspieszenie sprzedaży detalicznej miało 2 powody: pierwszym były niewątpliwie zbliżające się święta Wielkanocne (przypadające w tym roku na początek kwietnia), drugim zaś wojna na Bliskim Wschodzie. Tę ostatnia odzwierciedla zwłaszcza spory wzrost sprzedaży paliw (o 19.0%m/m), co jak wiadomo spowodowane było i obawami o ich możliwe braki, i szybko rosnącymi cenami na stacjach.

Sprzedaż detaliczna w marcu, zgodnie z przewidywanymi, nie zawiodła. W całym I kwartale br., wg danych GUS, wzrosła o 4.8%r/r, a więc utrzymała wciąż wysoki poziom, choć w porównaniu do wzrostu o 5.6%r/r w IV kwartale 2025 r. jest jednak nieco niższa. Dane te wskazują zatem, że należy spodziewać się nieco niższej dynamiki konsumpcji gospodarstw domowych w I kwartale br., która najprawdopodobniej zeszła poniżej 4.0%r/r. A w konsekwencji i dynamika PKB była niższa, w okolicach 3.6-3.8%r/r.

Co dalej ze sprzedażą detaliczną? Kolejne miesiące na pewno nie będą już tak dobre jak marzec. Trwająca wojna na Bliskim Wschodzie, już niemal 2 miesiące, wpływa negatywnie na nastroje konsumentów (co również pokazują dane GUS) i z dużym prawdopodobieństwem będą oni ograniczać swoje wydatki, odkładając je na spokojniejsze czasy.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.