MakroExpress - Wskaźnik CPI w czerwcu (flash): -0.8%r/r

Wskaźnik CPI wyniósł w czerwcu wg „szybkiego” szacunku GUS -0.8%r/r wobec -0.9%r/r w maju i konsensusu rynkowego na poziomie -0.8%r/r. W ujęciu miesięcznym ceny wzrosły o 0.2%.

Wnioski: Czerwiec był drugim miesiącem zawężania się deflacji, nadal jednak skala zawężenia pozostawała niewielka. W czerwcu nieznacznie zaczęły obniżać się ceny paliw na stacjach, co na pewno „przeszkadzało” w silniejszym zawężaniu się deflacji, natomiast czynnikiem który zawężaniu sprzyjał był prawdopodobnie niewielki wzrost cen żywności (lub przynajmniej brak spadku tychże cen) oraz przedwakacyjny wzrost cen w turystyce. W kolejnych miesiącach br. nadal uzasadnione jest oczekiwanie dalszego stopniowego zawężania się deflacji, choć podkreślić należy że kształtowanie się cen ropy na świecie, innych surowców i żywności będą czynnikiem determinującym cały proces. Również kurs złotego, który po wynikach referendum w Wielkiej Brytanii jest słabszy, i wszystko to co dziać się będzie wokół Brexitu, będzie mieć znaczenie. W całym roku nadal spodziewam się średniorocznej deflacji w okolicach 0.6-0.7%.