MakroExpress: Wskaźnik CPI w kwietniu (ostateczny szacunek): 1.6%r/r

Według ostatecznego szacunku GUS wskaźnik CPI wyniósł w kwietniu 1.6%r/r wobec wstępnego szacunku na tym samym poziomie. W ujęciu miesięcznym ceny wzrosły 0.5%m/m, co jest również zgodne ze wstępnymi wyliczeniami.

Wnioski: GUS potwierdził dziś, że nastąpiło solidne przyspieszenie inflacji z 1.3%r/r w marcu do 1.6%r/r w kwietniu. Największy wpływ miały na to rosnące ceny w kategorii „transport”, w tym paliw, sezonowy wzrost cen odzieży i obuwia, a także wzrost cen żywności. Kwietniowy odczyt wskaźnika CPI wraz z tym, co dzieje się obecnie na świecie z cenami ropy (a paliw na naszych stacjach benzynowych), zmienia nieco obraz inflacji w kolejnych miesiącach. Aktualnie bardzo prawdopodobne wydaje się, że dość szybko (być może już w maju) osiągnie ona poziom 2.0%r/r, a następnie kształtować się będzie powyżej tego poziomu. W całym 2018 r. tym samym średniorocznie wskaźnik CPI wynieść może około 2.0%.

RPP niewątpliwie z uwagą przyglądać się będzie procesom inflacyjnym w Polsce, natomiast mało prawdopodobnie wydaje się, aby jej przyspieszenie spowodowało zmianę dotychczasowej retoryki Rady. W komentarzach RPP wskazywać będzie zapewne, że czynniki przyspieszające wzrost cen leżą poza zasięgiem jej wpływu (jak chociażby wspomniane wyżej ceny ropy naftowej na świecie), a jednocześnie podkreślać będzie że stan polskiej gospodarki jest bardzo dobry. Dlatego nadal spodziewam się braku zmian poziomu stóp procentowych w tym roku i wciąż za najbardziej prawdopodobny uważam także scenariusz braku ich zmian w roku przyszłym.

Monika Kurtek
Główny Ekonomista

Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych.