MakroExpress: Wskaźnik CPI w listopadzie (flash): 3.0%r/r

Wskaźnik CPI wyniósł w listopadzie wg „szybkiego” szacunku GUS 3.0%r/r wobec 3.1%r/r w październiku oraz konsensusu rynkowego na poziomie 3.0%r/r. W ujęciu miesięcznym ceny nie zmieniły się.

Wnioski: Inflacja w listopadzie zrobiła kolejny mały kroczek w tył. Pozostaje jednak niezmiennie na relatywnie wysokim poziomie, zwłaszcza jeśli porównać wskaźnik CPI w Polsce do wskaźników w innych krajach Europy. Ze wstępnych danych GUS wynika, że w stosunku do października br. spadły ceny żywności (o 0.1%), co jest nieco nietypowe o tej porze roku, wzrosły zaś ceny paliw (o 0.2%) i nośników energii (o 0.1%). Dysponując tymi danymi można wstępnie szacować, że inflacja bazowa, po wykluczeniu cen żywności i energii, pozostała w listopadzie na poziomie z października, tj. 4.2%r/r.

W grudniu inflacja obniży się, przede wszystkim ze względu na wysoką zeszłoroczną bazę, do około 2.5%r/r. Z tych samych przyczyn przyszły rok upływać będzie pod znakiem niższych odczytów wskaźnika CPI, zwłaszcza w pierwszych jego miesiącach. Niemniej jednak podwyżki cen i opłaty, które wejdą w życie z dniem 1 stycznia bądź nieco później, nie pozwolą wskaźnikowi CPI na istotne zejście w dół. W całym 2021 r. średnio wyniesie on około 2.5% i nie jest wykluczone, że w razie ewentualnego szybszego od oczekiwań odbicia w gospodarce, uplasuje się wyżej.

Wstępny szacunek listopadowej inflacji nie wpłynie na grudniową decyzje decyzję RPP dotyczącą stóp procentowych. Stopy pozostaną na obecnych poziomach, również przez cały przyszły rok. Na ten moment mało prawdopodobne również wydaje się, że RPP zmodyfikuje w grudniu aktualne, bądź sięgnie po inne niestandardowe, narzędzia polityki monetarnej.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.