MakroExpress: Wskaźnik CPI w listopadzie (flash): 4.6%r/r

Wskaźnik CPI w listopadzie, wg „szybkiego” szacunku GUS, wyniósł 4.6%r/r wobec 5.0%r/r w październiku oraz konsensusu rynkowego na poziomie 4.6%r/r. W ujęciu miesięcznym ceny wzrosły o 0.4%.

Wnioski: Roczny wskaźnik inflacji w listopadzie, wg wstępnych wyliczeń GUS, obniżył się do 4.6%. Dane okazały się zgodne ze średnimi oczekiwaniami rynkowymi. Z szacunków wynika, że inflacja po wykluczeniu cen żywności i energii (tzw. inflacja bazowa) przyspieszyła w listopadzie do 4.3%r/r z 4.1%r/r w październiku.

Z danych GUS wynika, że w listopadzie wzrosły m/m cen żywności (o 0.7%) oraz ceny paliw (o 2.3%), bez zmian natomiast pozostały ceny nośników energii. Odczyt inflacji w listopadzie, jak również jego struktura (częściowa), nie są zaskoczeniem. Ze względu na efekty bazy statystycznej wskaźnik CPI zrobił „krok wstecz”, ale z tych samych powodów w grudniu wróci do wyższych poziomów. Rok 2024 zakończymy inflacją w okolicach 5.0%r/r, przy czym w pierwszych miesiącach 2025 r. nastąpi jej dalsze umiarkowane przyspieszenie, ze szczytem w okolicach 5.3%r/r w marcu. Potem powinniśmy obserwować wyraźne hamowanie inflacji, z perspektywą jej wejścia w górny przedział odchyleń od celu NBP nawet już w lipcu. Zakładając, że taki scenariusz będzie się realizował, można oczekiwać rozpoczęcia cyklu obniżek stóp procentowych przez RPP w marcu 2025 r.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.