MakroExpress: Wskaźnik CPI w listopadzie (ostateczny szacunek): 17.5%r/r

Według ostatecznego szacunku GUS wskaźnik CPI wyniósł w listopadzie 17.5%r/r wobec wstępnego szacunku na poziomie 17.4%r/r. W ujęciu miesięcznym wzrost cen nie uległ korekcie i wyniósł 0.7%.

Wnioski: Wg ostatecznego szacunku GUS inflacja wyhamowała w listopadzie nieznacznie mniej niż wskazywały pierwsze wyliczenia i wyniosła 17.5%r/r. Wskaźnik cen towarów spowolnił w listopadzie do 18.8%r/r z 19.5%r/r w październiku, zaś wskaźnik cen usług wyhamował do 13.2%r/r z 13.9%r/r w październiku. Zgodnie z oczekiwaniami w listopadzie, wśród głównych raportowanych przez GUS kategoriach, miał miejsce spadek cen w stosunku do października tylko w 2 z nich: w przypadku odzieży i obuwia (o 0.2%) i w transporcie (o 0.8%). W pozostałych kategoriach ceny nadal rosły, w tym największy wzrost cen pojawił się w przypadku żywności (o 1.6%), łączności i innych towarów i usług (o 1.3%) oraz restauracji/hoteli i wyposażenia mieszkań (o 1.2%), Inflacja bazowa, po wykluczeniu cen żywności i energii, niestety nie spowolniła w listopadzie, a wręcz ponownie przyspieszyła, i osiągnęła wg moich wyliczeń około 11.3-11.4%r/r.

Grudniowy wskaźnik CPI może znaleźć się na poziomie podobnym do listopadowego, a może nawet jeszcze nieco niższym, tj. w okolicach 17.4%r/r. Wraz z początkiem 2023 r. inflacja jednak ponownie nabierze tempa, co związane będzie i z wchodzącymi w życie podwyżkami cen towarów (np. alkoholu w następstwie wzrostu akcyzy), i prawdopodobnym wzrostem cen usług (m.in. na skutek podwyżki płacy minimalnej), czy wreszcie odwracaniem tarcz antyinflacyjnych bądź ich modyfikacjami. Nie bez znaczenie będzie także oczywiście niska baza odniesienia z br. Wskaźnik CPI swój najwyższy poziom powinien osiągnąć w lutym, w okolicach 20%r/r, a od marca powinniśmy obserwować jego stopniowe schodzenie w dół, przy czym jest spora niepewność co do tego jak będzie wyglądał lipiec w sytuacji drugiej podwyżki płacy minimalnej oraz gdyby faktycznie przywrócono wyższy VAT na żywność. W całym 2023 r. średnioroczna inflacja pozostanie dwucyfrowa i wg moich najnowszych szacunków może to być poziom około 13.5% wobec szacowanych 14.4% w tym roku.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.