MakroExpress: Wskaźnik CPI w marcu (flash): 4.9%r/r

Wskaźnik CPI w marcu, wg „szybkiego” szacunku GUS, wyniósł 4.9%r/r wobec takiego samego poziomu w lutym i styczniu br. oraz konsensusu rynkowego na poziomie 5.1%r/r. W ujęciu miesięcznym ceny wzrosły o 0.1%.

Wnioski: Roczny wskaźnik inflacji w marcu, wg wstępnych wyliczeń GUS, utrzymał się na poziomie z poprzednich dwóch miesięcy, czyli 4.9%. Dane okazały się ponownie niższe od średnich oczekiwań rynkowych. Z szacunków wynika, że inflacja po wykluczeniu cen żywności i energii (tzw. inflacja bazowa) obniżyła się w marcu do 3.4-3.5%r/r z 3.6%r/r w lutym.

Z danych GUS wynika, że w marcu wzrosły m/m cen żywności (o 0.3%), spadły natomiast ceny nośników energii (o 0.1%) i ceny paliw (o 2.0%). Wyniki marca właściwie przesądzają, że średni poziom inflacji w I kwartale br. wyniesie 4.9%r/r, a zatem sporo mniej od prognozy NBP na poziomie 5.4%r/r. To także oznacza, że cała ścieżka inflacji na ten rok przesuwa się w dół i że w grudniu br. wskaźnik CPI znaleźć się może w pobliżu 3.0%r/r. Co zrobi z tym RPP? Na pewno jest to sytuacja, która mocno wspiera „gołębie” skrzydło w Radzie, osłabiając jednocześnie skrzydło „jastrzębie”. Dyskusja o obniżkach stóp procentowych będzie prawdopodobnie coraz bardziej ożywiona, przy czym w mojej opinii w RPP nie zbierze się tyle głosów aby przegłosować cięcie wcześniej niż w lipcu. To właśnie ten miesiąc, z nową projekcją inflacji i PKB, może stać się początkiem cyklu łagodzenia polityki pieniężnej w Polsce.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.