r.

MakroExpress: Wskaźnik CPI w marcu (ostateczny szacunek): 16.1%r/r

Według ostatecznego szacunku GUS wskaźnik CPI wyniósł w marcu 16.1%r/r wobec wstępnego szacunku na poziomie 16.2%r/r. W ujęciu miesięcznym wzrost cen nie uległ korekcie i wyniósł 1.1%, zgodnie ze wstępnym szacunkiem.

Wnioski: Wg ostatecznego szacunku GUS wskaźnik inflacji w marcu wyniósł 16.1%r/r, gdzie wskaźnik cen towarów spowolnił do 17.1%r/r z 20.2%r/r w lutym, wskaźnik cen usług natomiast utrzymał się na poziomie z lutego i wyniósł 13.3%r/r. Jeśli chodzi o główne kategorie raportowane przez GUS, spadek cen w marcu w stosunku do lutego miał miejsce tylko w przypadku „użytkowania mieszkań” (o 0.1%), głównie za sprawą spadku cen nośników energii, gazu i opału, a także w przypadku „transportu” (o 0.9%) oraz „rekreacji i kultury” (o 0.3%). We wszystkich pozostałych kategoriach ceny wzrosły, w tym najbardziej w przypadku „odzieży i obuwia” (o 5.0%) oraz „żywności i napojów bezalkoholowych” (o 2.2%). W tym ostatnim przypadku najbardziej drożały warzywa oraz mięso. Inflacja bazowa, po wykluczeniu cen żywności i energii, przyspieszyła w marcu – wg moich szacunków – do 12.3%r/r.

Roczny wskaźnik CPI obniżył się w marcu w dużej mierze dzięki efektom bazowym. Znacznie tańsza niż rok temu była w bowiem w marcu ropa naftowa, gaz ziemny, czy węgiel. Niestety wciąż w trendzie wzrostowym pozostają ceny żywności, do czego przyczyniają się z jednej strony jej braki podażowe (jak niedobory w przypadku warzyw czy mięsa wieprzowego), a także wysokie koszty produkcji żywności. Roczny wskaźnik CPI w kolejnych miesiącach powinien się nadal obniżać, ale wydaje się że jego dwucyfrowy poziom utrzyma się przynajmniej do września. Dopiero w ostatnim kwartale br. wskaźnik CPI może zejść do poziomu jednocyfrowego, przy czym w mojej opinii będą to okolice 8-9%r/r. W tej sytuacji RPP nie ma i nie będzie mieć żadnych argumentów za rozpoczęciem obniżek stóp procentowych. Należy się ich spodziewać najwcześniej w końcu pierwszego kwartału 2024 r.


"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.   

Powiązane artykuły