MakroExpress: Wskaźnik CPI w październiku (flash): 1.7%r/r

Wskaźnik CPI wyniósł w październiku wg „szybkiego” szacunku GUS 1.7%r/r wobec 1.9%r/r we wrześniu i konsensusu rynkowego na poziomie 1.8%r/r. W ujęciu miesięcznym ceny wzrosły o 0.4%. 　

Wnioski: Wskaźnik inflacji w październiku nie tylko utrzymał się w ujęciu rocznym poniżej 2.0%, ale obniżył się, i to bardziej od oczekiwań. Tak jak w poprzednim miesiącu spora w tym zasługa wysokiej bazy odniesienia z poprzedniego roku, kiedy to inflacja znajdowała się powyżej 2.0%r/r. W ujęciu miesięcznym ceny towarów i usług wzrosły we wrześniu o 0.4%, a więc nawet szybciej niż we wrześniu. Za wzrostem tym stały wyższe ceny żywności (wzrost o 0.4%m/m), wyższe ceny nośników energii (wzrost o 0.3%m/m) i zapewne także drożejąca odzież i obuwie (wraz z wprowadzaniem jesienno-zimowych kolekcji do sklepów). Natomiast pomimo wzrostu cen paliw (o 1.1%m/m) spadek zanotować mogła kategoria „transport”, m.in. w związku z rozpoczęciem wyprzedaży tegorocznych modeli samochodów w salonach. 　

Do końca br. nadal drożeć będzie żywność, nośniki energii i prawdopodobnie paliwa. Wysoka baza odniesienia z ubiegłego roku, ze szczytem inflacji w listopadzie na poziomie 2.5%r/r, może jednak nie pozwolić przekroczyć wskaźnikowi CPI 2.0%r/r. W całym 2018 r. tym samym średnioroczna inflacja wynieść może 1.7% wobec oczekiwanych wcześniej 1.8% oraz 2.0% w 2017 r. Wraz z początkiem 2019 r. spodziewane jest stopniowe przyspieszanie inflacji i w zależności m.in. od tego jaka skala podwyżek cen energii czy gazu dotknie gospodarstwa domowe (i jaką ich część), wskaźnik CPI może znaleźć się w trakcie roku nawet w okolicach 3.0%r/r lub wyżej. To jednak nie „przestraszy” – w mojej ocenie - RPP, która będzie utrzymywać stopy procentowe na dotychczasowym poziomie przez cały 2019 r. Pierwszych podwyżek stóp oczekiwać należy najwcześniej w 2020 r.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.