MakroExpress: Wskaźnik CPI w październiku (flash): 2.8%r/r

Wskaźnik CPI w październiku, wg „szybkiego” szacunku GUS, wyniósł 2.8%r/r wobec 2.9%r/r we wrześniu i sierpniu br. oraz konsensusu rynkowego na poziomie 3.0%r/r. W ujęciu miesięcznym ceny wzrosły o 0.1%.

Wnioski: Według wstępnego szacunku GUS wskaźnik inflacji w październiku br. obniżył się w porównaniu do poziomu notowanego w ostatnich dwóch miesiącach i po raz kolejny okazał się niższy od średnich oczekiwań rynkowych. Co więcej, inflacja po wykluczeniu cen żywności i energii (tzw. inflacja bazowa), jak wskazują szacunki, obniżyła się w październiku do 3.0%r/r (z 3.2%r/r we wrześniu), a może nawet spadła nieco poniżej 3.0%r/r.

Dane GUS wskazują, że w październiku bez zmian m/m pozostały ceny żywności, wzrosły zaś ceny paliw (o 1.0%) oraz ceny nośników energii (o 0.6%). Największym zaskoczeniem jest tu brak wzrostu cen żywności o tej porze roku, co po raz kolejny sugeruje, że to tegoroczne zbiory i nadpodaż produktów żywnościowych hamują wzrosty cen na rynku.

Niższa od prognoz inflacja w październiku (o ile nie zostanie jeszcze skorygowana przy okazji publikacji szacunku ostatecznego) jest pozytywnym zaskoczeniem i wskazuje, że już w końcu br. niewykluczone jest osiągnięcie środka celu inflacyjnego NBP, tj. 2.5%. Taka ścieżka może wpłynąć na przyszłotygodniową decyzję RPP dotyczącą poziomu stóp procentowych, skłaniając Radę do ich kolejnej obniżki o 25pb, choć z drugiej strony dokonana już łączna skala obniżek w tym roku o 125pb i wskazywana przez wielu członków Rady ostrożność przy kolejnych ruchach, może ją jednak przed czwartym z rzędu cięciem powstrzymać. Rynki finansowe, jak pokazują notowania PLN i obligacji, wyceniają po dzisiejszych danych obniżkę stóp procentowych w przyszłym tygodniu.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.