MakroExpress: Wskaźnik CPI w październiku (flash): 6.5%r/r

Wskaźnik CPI we wrześniu, wg „szybkiego” szacunku GUS, wyniósł 6.5%r/r wobec 8.2%r/r we wrześniu oraz konsensusu rynkowego na poziomie 6.6%r/r. W ujęciu miesięcznym ceny wzrosły o 0.2%.

Wnioski: Zgodnie z prognozami rynkowymi roczna inflacja w październiku br. ponownie wyhamowała, schodząc do poziomu 6.5%r/r. Odczyt okazał się nieco niższy od konsensusu rynkowego na poziomie 6.6%.

Jak podaje GUS w październiku br. miał miejsce dalszy spadek m/m cen paliw (o 4.2%), wzrosły natomiast ceny żywności (o 0.4%) oraz ceny nośników energii (o 0.2%). Szacunki wskazują, że inflacja bazowa (po wykluczeniu cen żywności i energii) obniżyła się w październiku do około 8.0%r/r z 8.4%r/r we wrześniu.

Roczny wskaźnik inflacji w październiku br. znalazł się na poziomie najniższym od września 2021 r. i prawdopodobnie najniższym w tym roku. W dużej mierze jest to efekt wysokiej zeszłorocznej wysokiej bazy odniesienia, kiedy to wskaźnik CPI wspiął się na najwyższy roczny poziom 16.8%. W kolejnych miesiącach baza statystyczna nie będzie już tak sprzyjająca (wskaźnik CPI w końcówce 2022 r. zaczął nieco się obniżać), dlatego odczyty wskaźnika CPI w listopadzie i grudniu br. mogą powracać do nieco wyższych poziomów. W październiku br., jak wynika z danych GUS, miała miejsce kontynuacja spadku cen paliw. Wzrosły natomiast, po czterech miesiącach spadków, ceny żywności, na co miały wpływ czynniki sezonowe (w miesiącach jesienno-zimowych drożeją m.in. owoce i warzywa). Wzrosły także ceny nośników energii. Prawdopodobnie także w innych kategoriach raportowanych przez GUS miały miejsce w październiku albo delikatne wzrosty cen m/m, albo ich stabilizacja, ale o tym dowiemy się w połowie listopada.

Dzisiejszy odczyt wskaźnika CPI skłoni w mojej ocenie większość w RPP do jeszcze jednej obniżki stóp procentowych. Spodziewam się cięcia stóp w przyszłym tygodniu o 25pb.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.