MakroExpress - Wskaźnik CPI w październiku (ostateczny szacunek): -0.2%r/r

Według ostatecznego szacunku GUS wskaźnik CPI wyniósł w październiku -0.2%r/r wobec wstępnego szacunku na tym samym poziomie. W ujęciu miesięcznym ceny wzrosły o 0.5%, co również jest zgodne ze wstępnym szacunkiem. 

Wnioski: Z opublikowanych dziś przez GUS szczegółowych danych dotyczących cen towarów i usług w październiku wynika, że w ujęciu miesięcznym w żadnej z kategorii ceny nie spadły,  najszybciej rosły natomiast w kategorii „odzież i obuwie” (w związku z wprowadzaniem do sklepów kolekcji jesienno-zimowych), w kategorii „transport” (głównie z powodu rosnących cen paliw na stacjach), a także w kategorii „żywność i napoje bezalkoholowe”. Tym samym kategorie te w największym stopniu przyczyniły się do zawężenia deflacji r/r. Biorąc pod uwagę wysoki wpływ cen paliw na zawężenie się deflacji w październiku warto śledzić co dzieje się z nimi teraz, w listopadzie. Zarówno w pierwszym jak i drugim tygodniu bieżącego miesiąca zanotowano ich spadek. Jeśli ruch ten byłby kontynuowany w kolejnych dniach, na co się zanosi, to wskaźnik CPI może utrzymać się jeszcze na ujemnym poziomie i dopiero w grudniu wyjść na zero bądź niewielki plus. W takich okolicznościach średnioroczny wskaźnik CPI w 2016 r. wynieść może -0.7%, a z całą pewnością nie będzie wyższy niż -0.6%. 
Październikowe dane dotyczące cen towarów i usług nie będą miały żadnego wpływu na decyzje RPP w sprawie stóp procentowych w kolejnych miesiącach. Dużo bardziej istotny będzie dla RPP z pewnością jutrzejszy wstępny szacunek PKB w trzecim kwartale br. Na dzień dzisiejszy najbardziej prawdopodobny wydaje się brak zmian stóp procentowych w Polsce do końca przyszłego roku, na co wyraźnie wskazują i komunikaty po posiedzeniach RPP, i wypowiedzi członków RPP na konferencjach po posiedzeniach Rady.