MakroExpress: Wskaźnik CPI w sierpniu (flash): 10.1%r/r

Wskaźnik CPI w sierpniu, wg „szybkiego” szacunku GUS, wyniósł 10.1%r/r wobec 10.8%r/r w lipcu oraz konsensusu rynkowego na poziomie 10.0%r/r. W ujęciu miesięcznym ceny nie zmieniły się.

Wnioski: Inflacja pozostała jeszcze w sierpniu na dwucyfrowym poziomie. Odczyt okazał się nawet nieznacznie wyższy od konsensusu rynkowego na poziomie 10.0%r/r.

Jak podaje GUS w sierpniu br. miał miejsce spadek m/m cen żywności (o 1.0%), nie zmieniły się ceny nośników energii (0.0%), wzrosły natomiast ceny paliw (o 1.9%). Szacunki wskazują, że inflacja bazowa (po wykluczeniu cen żywności i energii) obniżyła się w sierpniu do około 10.0-10.1%r/r z 10.6%r/r w lipcu.

Tempo wzrostu cen towarów i usług wyhamowało w sierpniu, choć jeszcze nie do jednocyfrowego poziomu. Na przeszkodzie stanęły przede wszystkim ceny paliw, które w sierpniu przyspieszyły o blisko 2.0%m/m. Nie ma jednak wątpliwości, że we wrześniu – w głównej mierze dzięki efektom bazowym - wskaźnik CPI znajdzie się w okolicach 9.0%. To przekonanie, w połączeniu ze słabymi odczytami danych z gospodarki realnej w lipcu (m.in. sprzedaży detalicznej, produkcji przemysłowej), a także znacznie słabszą realizacją dynamiki PKB w II kwartale br. w porównaniu do prognoz z lipcowej Projekcji NBP (-0.6%r/r vs. oczekiwane -0.1%r/r), najprawdopodobniej i tak skłoni większość w RPP do zagłosowania za obniżką stóp procentowych na wrześniowym posiedzeniu. Spodziewam się cięcia stóp we wrześniu o 25pb i kolejnego w październiku, również o 25pb.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.