MakroExpress - Wskaźnik CPI we wrześniu (flash): -0.8%r/r

Wskaźnik CPI wyniósł we wrześniu wg „szybkiego” szacunku GUS -0.8%r/r wobec -0.6%r/r w sierpniu i konsensusu rynkowego na poziomie -0.7%r/r. W ujęciu miesięcznym ceny spadły o 0.2%.

Wnioski: Zgodnie z przewidywaniami wrzesień przyniósł ponowne pogłębienie się deflacji. Choć nie jest znana struktura CPI (zostanie ona podana 15 października wraz z ostatecznym szacunkiem wskaźnika), można spodziewać się że z jednej strony nastąpił dalszy spadek cen w kategorii transport (za sprawą spadku cen paliw) oraz spadek cen w kategorii „użytkowanie mieszkania” (za sprawą obniżki cen gazu dla gospodarstw domowych od 1 września br.), a jednocześnie wzrost cen żywności nie był na tyle duży aby wymienione wyżej spadki zneutralizować czy przeważyć. W kolejnych miesiącach deflacja będzie się zmniejszać, niemniej jednak wyjście z niej do końca br. jest w mojej ocenie mało prawdopodobne.

Dzisiejsze dane to dodatkowa ważna informacja dla RPP przed październikowym posiedzeniem (dotychczas Rada poznawała wskaźniki cen po swoich miesięcznych posiedzeniach), ale nie zmieni ona dotychczasowego nastawienia Rady. Do końca kadencji obecnej RPP stopy procentowe nie zostaną zmienione.