MakroExpress: Wskaźnik CPI we wrześniu (flash): 3.2%r/r

Wskaźnik CPI wyniósł we wrześniu wg „szybkiego” szacunku GUS 3.2%r/r wobec 2.9%r/r w sierpniu oraz konsensusu rynkowego na poziomie 3.0%r/r. W ujęciu miesięcznym ceny wzrosły o 0.2%.

Wnioski: Inflacja we wrześniu powróciła „pewnym krokiem” powyżej 3.0%r/r, przebijając średnie oczekiwania rynkowe. Z danych GUS wynika, że w stosunku do sierpnia br. ponownie spadły ceny żywności (o 0.4%), nieznacznie wzrosły ceny nośników energii (o 0.1%) i ponownie dość mocno wzrosły ceny paliw (o 1.6%). Na podstawie tych informacji można szacować, że inflacja bazowa, po wykluczeniu cen żywności i energii, także powróciła we wrześniu na wyższy poziom i wyniosła 4.1-4.2%r/r.

Inflacja w Polsce trzyma się mocno. We wrześniu mieliśmy zapewne ponowne przyspieszenie wzrostu cen usług, które to ceny rosną generalnie już od wielu miesięcy znacznie szybciej niż ceny towarów. I ta tendencja się utrzyma. Od nowego roku wejdzie w życie m.in. ponowny wzrost płacy minimalnej, który właśnie w sektorze usług w pierwszej kolejności znajduje odzwierciedlenie w wyższych cenach. Jeśli chodzi o ceny towarów, wpływ na nie może wywierać słabszy złoty. Wskaźnik CPI pozostanie w kolejnych dwóch miesiącach w okolicach 3.0%r/r, w grudniu zaś, w związku z efektami bazowymi, obniży się do 2.5% i w roku przyszłym, w mojej ocenie, kształtować się będzie średnio w tych właśnie okolicach.

Wstępny szacunek wrześniowej inflacji, mimo że wyższy od oczekiwań, nie będzie mieć wpływu na październikową decyzję Rady dotyczącą poziomu stóp procentowych. Inflacja znajduje się bowiem cały czas w górnym paśmie odchyleń od celu inflacyjnego NBP. W RPP, mimo pojedynczych osób gotowych poprzeć podwyżki stóp w przyszłym roku, większość opowiada się za ich stabilizacją. W mojej ocenie stopy procentowe w Polsce pozostaną na obecnym poziomie co najmniej do 2022 r.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.