MakroExpress - Wskaźnik CPI we wrześniu (ostateczny szacunek): -0.8%r/r

Według ostatecznego szacunku GUS wskaźnik CPI wyniósł we wrześniu -0.8%r/r wobec wstępnego szacunku na tym samym poziomie. W ujęciu miesięcznym ceny spadły o 0.3%.

Wnioski: Ostateczne wyliczenia GUS potwierdziły pogłębienie się deflacji w Polsce we wrześniu. Zgodnie z oczekiwaniami wpływ na to miał dalszy spadek cen w kategorii „transport”, głównie za sprawą spadku cen paliw we wrześniu, a także spadek cen w kategorii „użytkowanie mieszkania i nośniki energii” za sprawą obniżki taryf gazowych dla gospodarstw domowych. Nie ma też zaskoczenia w przypadku cen w kategorii „żywność i napoje bezalkoholowe”, które wzrosły w ujęciu miesięcznym o 0.6%, tj. więcej niż analogicznym okresie w latach poprzednich. W kategorii tej widać efekt suszy, choć podkreślić trzeba że byłby on prawdopodobnie jeszcze większy gdyby nie nałożone przez Rosję w ubiegłym roku embargo na europejskie (w tym polskie) towary rolno-spożywcze. W kolejnych miesiącach br. deflacja powinna się zawężać, ale nie jest pewne czy już w grudniu zobaczymy wskaźnik CPI z wartością zerową lub dodatnią. Zależeć to będzie od dwóch czynników: kształtowania się wspomnianych wyżej cen żywności oraz cen ropy na świecie.

Dzisiejsze dane dla RPP są już danymi historycznymi, a przed listopadowym posiedzeniem Rada zapozna się ze wstępnym szacunkiem wskaźnika CPI w październiku. Niezależnie jednak od tego jaki okaże się październikowy wskaźnik CPI, nie będzie miał on wpływu na decyzję RPP w sprawie stóp procentowych. Do końca kadencji obecnej Rady, tj. do lutego 2016 r., stopy procentowe w Polsce nie zostaną zmienione. W dalszej części 2016 r. poziom stóp zależeć będzie od nastawienia nowej Rady oraz od sytuacji w polskiej gospodarce.