MakroExpress: Wskaźnik PMI w marcu spadł do 42.4pkt z 48.2pkt w lutym

Wskaźnik PMI w przetwórstwie spadł w marcu do 42.4pkt z 48.2pkt w lutym. Konsensus rynkowy wskazywał na spadek wskaźnika do 45.1pkt.

Z informacji opublikowanych przez Markit wynika, że w marcu br. wyniki badania wykazały pierwsze skutki gospodarcze coraz szybciej rozprzestrzeniającej się epidemii koronawirusa w Europie. Produkcja, nowe zmówienia oraz eksport spadły w najszybszym tempie od grudnia 2008 r., czyli od najczarniejszych dni światowego kryzysu finansowego. Jednocześnie prognozy polskich producentów odnośnie nadchodzących 12 miesięcy znacznie się pogorszyły, osiągając najniższy poziom od początku istnienia Wskaźnika Przyszłej Produkcji (tj. od kwietnia 2012 r.). Przedsiębiorcy uzasadniali swój pesymizm wybuchem epidemii Covid-19 na świecie oraz jego długofalowymi konsekwencjami.

Wnioski: Mamy ogromne tąpniecie we wskaźniku nastrojów logistyki menedżerów w marcu. W ujęciu m/m skala spadku (o 5.8pkt) jest największa w historii badania. Nastąpiło gwałtowne i największe od czasu kryzysu z 2008 r. wyhamowanie produkcji, nowych zamówień oraz eksportu. Negatywnie na wskaźnik PMI w marcu wpłynął także wynik Wskaźnika Zapasów Pozycji Zakupionych, po raz kolejny natomiast dodatni wpływ miał Wskaźnik Czasu Dostaw. Trzeba jednak podkreślić, ze wskaźnik ten to tzw. indeks odwrócony, gdyż zgodnie z metodologią badania opóźnienia w dostawach zazwyczaj wynikają ze wzrostu popytu. Obecne jednak zakłócenia w łańcuchach dostaw spowodowane są problemami wywołanymi wybuchem epidemii koronawirusa, a nie zwiększonym popytem. A zatem można przyjąć, że w rzeczywistości marcowy wskaźnik PMI jest jeszcze niższy niż dziś zaraportowano.

Marcowy odczyt wskaźnika PMI pokazuje jak zła jest już teraz sytuacja w polskiej gospodarce, tuż po wybuchu epidemii. Z całą pewnością zasadne jest stwierdzenie, że dziś jest jeszcze gorsza niż w momencie marcowego badania, gdyż pojawiły się nowe ograniczenia i utrudnienia uderzające w wiele branż i całe sektory gospodarki. Kwietniowy wskaźnik PMI znajdzie się niewątpliwie na jeszcze niższym poziomie, zapewne poniżej 40pkt. Na podstawie dzisiejszych danych ze 100%-ową pewnością można mówić o czekającej nas dużej recesji w drugim kwartale br., rzędu 5-10%r/r. W całym 2019 recesja jest także na ten moment najbardziej prawdopodobnym scenariuszem, bez odpowiedzi pozostaje tylko pytanie jak duża będzie skala tej recesji.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.