MakroExpress: Wzrosła niepewność dotycząca dalszego przebiegu pandemii - komunikat po posiedzeniu RPP

W komunikacie po październikowym posiedzeniu RPP wskazuje, że napływające dane wskazują na ożywienie aktywności gospodarczej w Polsce w Q3’20, ale jednocześnie dane o sprzedaży detalicznej i produkcji za sierpień sugerują, że w ostatnim czasie tempo odbudowy aktywności spowolniło wobec poprzednich miesięcy. Wg RPP można oczekiwać, że w kolejnych miesiącach kontynuowane będzie ożywienie aktywności gospodarczej, choć jego tempo może być wolniejsze niż dotychczas. RPP wskazuje, że wzrost aktywności może być ograniczany przez wysoką niepewność dotyczącą dalszego przebiegu i skutków pandemii oraz słabsze niż w poprzednich latach nastroje podmiotów gospodarczych. Istotny wpływ na dynamikę aktywności, zdaniem RPP, będzie miało także kształtowanie się koniunktury w otoczeniu polskiej gospodarki. Rada po raz kolejny podkreśla, że tempo ożywienia gospodarczego może być także ograniczane przez brak wyraźnego i trwalszego dostosowania kursu złotego do globalnego wstrząsu wywołanego pandemią oraz poluzowania polityki pieniężnej NBP.

W komunikacie powtórzono, że NBP będzie nadal prowadził operacje zakupu skarbowych papierów wartościowych i dłużnych papierów wartościowych gwarantowanych przez Skarb Państwa na rynku wtórnym w ramach strukturalnych operacji otwartego rynku. NBP będzie także nadal oferował kredyt wekslowy przeznaczony na refinansowanie kredytów udzielanych przedsiębiorcom przez banki.

Wnioski: Z opublikowanego dziś komunikatu po posiedzeniu RPP wyraźnie wybrzmiewa niepewność. Nie ulega wątpliwości, że to, jak rozwija się sytuacja epidemiologiczna na świecie i w Polsce, niepokoi Radę. Wygląda na to, że Rada ma spore obawy co do tempa odbudowy polskiej gospodarki w kolejnych miesiącach. Zapewne był to główny temat dzisiejszego, dłuższego niż zwykle, posiedzenia. W komunikacie zabrakło odniesienia do perspektyw inflacji, po raz kolejny natomiast Rada dała do zrozumienia, że nie zadowala jej obecny kurs złotego, co do którego oczekiwałaby większego osłabienia.

W świetle opublikowanego dzisiaj komunikatu RPP należy jeszcze bardziej niż do tej pory spodziewać się braku podwyżek stóp procentowych w perspektywie co najmniej roku. Wzbierająca druga fala pandemii koronawirusa w Polsce, która pod kątem liczby zakażeń i zgonów wygląda gorzej niż pierwsza, na pewno nie skłania RPP do myślenia o podnoszeniu stóp. Rośnie bowiem ryzyko ponownego wprowadzania dużych obostrzeń, które mogą – po wiosennym lockdownowym odbiciu – ponownie zahamować gospodarkę. Być może nawet RPP zastanawiała się dzisiaj co robić w sytuacji gdyby zaistniała konieczność wprowadzenia jakiejś kolejnej formy lockdownu. W tym kontekście jeszcze bardziej niż w ostatnich miesiącach brakuje konferencji po posiedzeniach Rady.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.