MakroExpress - Wzrost PKB w Q4’13: 2.7%r/r (drugi szacunek GUS)

Według drugiego szacunku GUS tempo wzrostu gospodarczego w Polsce w Q4’13 wyniosło 2.7%r/r wobec takiego samego poziomu szacowanego wcześniej. Spośród składowych PKB: 

Wnioski: Drugi szacunek dynamiki PKB w czwartym kwartale 2013 r. okazał się zgodny ze wstępnymi wyliczeniami GUS. Zaskoczeniem nie jest także struktura wzrostu PKB w ostatnim kwartale ubiegłego roku. Istotnie wzrosła rola popytu krajowego, którego wkład we wzrost PKB nie był już dużo niższy od wkładu popytu zagranicznego. Stało się tak dzięki dalszemu wyraźnemu przyspieszeniu konsumpcji gospodarstw domowych, choć także konsumpcja publiczna rosła w relatywnie wysokim tempie. Popyt wewnętrzny stymulowany był również wzrostem inwestycji, co bardzo cieszy biorąc pod uwagę fakt że od trzeciego kwartału 2012 r. do drugiego kwartału 2013 r. włącznie notowano ich spadek. Rosnące inwestycje będą jednym z kluczowych czynników trwałej poprawy na rynku pracy.

Relatywnie wysokie tempo wzrostu polskiej gospodarki w końcu 2013 r. (jeszcze w pierwszym kwartale dynamika PKB wyniosła zaledwie 0.6%r/r), tudzież styczniowe dane makroekonomiczne pozwalają oczekiwać że na przestrzeni 2014 r. obserwować będziemy dalszą poprawę koniunktury. Stopniowe dalsze przyspieszenie widoczne powinno być zarówno w przypadku konsumpcji jak i inwestycji, choć także eksport towarów i usług będzie nadal odgrywał ważną rolę. Wszystko to dziać się będzie w otoczeniu bardzo niskiej inflacji, co skłoni RPP do utrzymywania stóp procentowych na obecnym poziomie jeszcze przez wiele miesięcy. Pierwszej podwyżki stóp spodziewam się dopiero pod koniec br.