r.

MakroExpress: „Z olbrzymim prawdopodobieństwem stopy procentowe stabilne do końca 2019 r.”- komunikat i konferencja po posiedzeniu RPP

W komunikacie po październikowym posiedzeniu RPP ocenia, że w Polsce napływające dane wskazują na utrzymywanie się dobrej koniunktury. Wzrostowi aktywności gospodarczej sprzyja według RPP rosnąca konsumpcja, a także wzrost inwestycji. Czynnikiem wspierającym wzrost aktywności gospodarczej pozostaje zdaniem RPP także dobra koniunktura za granicą. Jednocześnie RPP w komunikacie podkreśla, że dynamika cen konsumpcyjnych pozostaje umiarkowana, a nieco wyższy niż w Q1’18 roczny wskaźnik CPI jest głównie efektem wzrostu cen paliw. Inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii pozostaje natomiast niska. W ocenie Rady bieżące informacje wskazują na korzystne perspektywy wzrostu aktywności w polskiej gospodarce mimo oczekiwanego obniżenia się dynamiki PKB w kolejnych kwartałach. Zgodnie z dostępnymi prognozami w horyzoncie oddziaływania polityki pieniężnej inflacja utrzyma się w pobliżu celu inflacyjnego. W efekcie Rada ocenia, że obecny poziom stóp procentowych sprzyja utrzymaniu polskiej gospodarki na ścieżce zrównoważonego wzrostu oraz pozwala zachować równowagę makroekonomiczną.  

Wnioski: Zgodnie z oczekiwaniami RPP utrzymała dziś swoje dotychczasowe „łagodne” nastawienie w polityce pieniężnej. Opublikowane w ostatnich dniach dane niewątpliwie utwierdziły Radę w przekonaniu, że nastawienie to jest odpowiednie. Według wstępnego szacunku GUS wskaźnik inflacji powrócił we wrześniu poniżej 2.0%r/r, co oznacza ponowne oddalenie się od środka celu NBP na poziomie 2.5%, a jednocześnie trzeci z rzędu spadek wskaźnika PMI i jego szybkie zbliżanie się do 50pkt wyraźnie sygnalizuje spowolnienie aktywności gospodarczej. W takich warunkach nadal tym, co mogłoby wpłynąć na decyzje RPP dotyczące zmiany poziomu stóp procentowych, jest ewentualne decyzja o zmianie stóp przez EBC. To jednak nastąpi nieprędko, bo jak komunikuje sam EBC najwcześniej po lecie 2019 r. Najbardziej zatem realnym scenariuszem pozostaje w mojej opinii stabilizacja stóp do końca przyszłego roku i ich pierwsze ewentualne zmiany dopiero w 2020 r.

 


"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.   

Kontakt dla mediów

Monika Kurtek

M.kurtek@pocztowy.pl

Powiązane artykuły