Bank Pocztowy MakroExpress: Produkcja przemysłowa we wrześniu: +5.9%r/r, wskaźnik PPI: -1.6%r/r

Produkcja przemysłowa wzrosła we wrześniu o 5.9%r/r wobec wzrostu o 1.5%r/r w sierpniu i konsensusu rynkowego zakładającego wzrost o 3.7%r/r. Po uwzględnieniu czynników sezonowych produkcja wzrosła we wrześniu o 3.6%r/r wobec wzrostu o 1.8%r/r w sierpniu. Ceny producentów (PPI) spadły we wrześniu o 1.6%r/r wobec spadku o 1.2%r/r w sierpniu. Konsensus rynkowy wskazywał na odczyt PPI na poziomie -1.5%r/r.

Wnioski: Wrzesień br. był dla polskiego przemysłu znacznie lepszy niż lipiec i sierpień, a nawet najlepszy w tym roku. Dynamika produkcji okazała się także wyższa od średnich oczekiwań rynkowych.

GUS informuje w komunikacie, że we wrześniu br. odnotowano wzrost produkcji r/r w większości głównych grupowań przemysłowych. Produkcja dóbr konsumpcyjnych trwałych zwiększyła się o 21.2%, dóbr zaopatrzeniowych o 7.3%, dóbr konsumpcyjnych nietrwałych o 4.1%, a dóbr inwestycyjnych o 2.6%. Zmniejszenie produkcji odnotowano jedynie w dobrach związanych z energią, o 3.9%. GUS wskazuje także, że wzrost produkcji sprzedanej r/r (w cenach stałych) odnotowano w 23 (spośród 34) działach przemysłu, m.in. w produkcji urządzeń elektrycznych (o 26.6%), komputerów, wyrobów elektronicznych i optycznych (o 22.8%), mebli (o 15.8%), czy wyrobów z drewna, korka, słomy i wikliny (o 14.1%). Spadek produkcji sprzedanej przemysłu, w porównaniu z wrześniem ub. roku, wystąpił w 10 działach, m.in. w produkcji pozostałego sprzętu transportowego (o 25.6%), w wydobywaniu węgla kamiennego i brunatnego (o 17.8%), czy w produkcji maszyn i urządzeń (o 5.7%).

Na bazie danych miesięcznych można szacować, że w całym trzecim kwartale br. dynamika produkcji przemysłowe wyniosła około 2.5-2.8%r/r, co jest oczywiście dużo lepszym wynikiem w porównaniu do spadku o 13.6%r/r w drugim kwartale br., ale jednocześnie w porównaniu do wzrostu o 3.3%r/r w trzecim kwartale 2019 r. pokazuje, że aktywność polskiego przemysłu pozostawała słabsza. Niestety wzbierająca druga fala pandemii koronawirusa, nie tylko w Polsce ale i na świecie, znacznie silniejsza pod względem zachorowań, ponownie negatywnie przełoży się na produkcję przemysłu. Nawet jeśli nie będzie konieczności zamykania zakładów produkcyjnych, czy istotnego ograniczania ich działalności – tak jak to było podczas wiosennego lockdownu – to należy spodziewać się spadku popytu na towary, zarówno w kraju jak i zagranicą. Opublikowane dziś dane wskazują na lepszy niż w drugim kwartale odczyt PKB w trzecim kwartale (prawdopodobnie skala spadku wyniosła około 4.0 do 4.5%r/r w porównaniu ze spadkiem o 8.2%r/r w drugim kwartale br.), niemniej jednak do dokładniejszej oceny potrzebne są jeszcze dane dotyczące produkcji budowlano-montażowej oraz sprzedaży detalicznej. W czwartym kwartale br. spadek PKB zapewne ponownie się pogłębi, jednak jak duże będzie to pogłębienie, zależeć będzie od decyzji dotyczących kolejnych obostrzeń w gospodarce.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.