MakroExpress: Wskaźnik PMI w czerwcu spadł do 46.1 pkt z 49.4 pkt w maju

Wskaźnik PMI w przetwórstwie spadł w czerwcu br. do 46.1 pkt z 49.4 pkt w maju. Konsensus rynkowy wskazywał na wzrost wskaźnika do 49.8 pkt.

Wnioski: Głęboki spadek wskaźnika PMI w czerwcu, tj. aż o 3.3 pkt w stosunku do maja, jest dużym negatywnym zaskoczeniem. Z raportu S&P Global wynika, że głównym powodem pogorszenia nastrojów w polskim przemyśle był w czerwcu gwałtowny spadek nowych zamówień, który z kolei doprowadził do zmniejszenia produkcji. Obniżyły się też poziomy zakupów i zatrudnienia, przy jednoczesnym wzroście zapasów niesprzedanych towarów. Jak zaznacza S&P Global pozytywną wiadomością w czerwcu było to, że dalej zmniejszała się presja inflacyjna. I właściwie jest to jedyna dobra wiadomość płynąca z raportu, gdyż optymizm przedsiębiorców co do przyszłości także zmalał: wskaźnik przyszłej produkcji odnotował największy miesięczny spadek od początku pandemii COVID-19 w marcu 2020 r., choć pozostawał powyżej neutralnego poziomu 50.0 pkt. Obawy dotyczyły popytu oraz niedoborów zaopatrzenia.

Opublikowane dziś przez S&P dane są bez wątpienia dużym rozczarowaniem, zwłaszcza, że czerwcowe dane GUS dotyczące nowych zamówień w przemyśle pokazują zupełnie inny obraz sytuacji. Według tychże danych zamówienia krajowe wzrosły w czerwcu aż o 135%m/m, zagraniczne zaś o 2.1%m/m. Na pewno dane GUS odzwierciedlają uruchomienie programu SAFE i wydaje się że także w danych S&P Global ten ważny element zaistnieje. Być może jednak w badaniach S&P Global uwidoczni się on dopiero w kolejnych miesiącach.

Choć czerwcowy wskaźnik PMI temperuje optymizm co do sytuacji gospodarczej w Polsce, to wydaje się, że sytuacja wcale nie wygląda źle. Pozytywne okazały się ostatnie (majowe) dane dotyczące produkcji sprzedanej przemysłu, produkcji budowlano-montażowej, czy sprzedaży detalicznej, a czerwcowe mogą okazać się jeszcze lepsze. Z tych „twardych” danych wynika, że tempo wzrostu gospodarczego w II kwartale br. nie było słabsze niż w I kwartale, a być może zobaczymy nawet jego przyspieszenie. Z punktu widzenia RPP, dzisiejszy odczyt wskaźnika PMI, chociażby ze względu na jego gwałtowną zmianę, powinien być raczej przedmiotem obserwacji aniżeli wyznaczania kierunku działań Rady. 

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.