MakroExpress: Dalsze decyzje RPP będą zależne od napływających informacji - komunikat po posiedzeniu RPP

Rada oceniła w dzisiejszym komunikacie, podobnie jak miesiąc temu, że napływające dane wskazują na niską presję popytową i kosztową w polskiej gospodarce, która w warunkach osłabionej koniunktury i spadku presji inflacyjnej za granicą oddziaływać będzie w kierunku stopniowego spadku krajowej inflacji. Biorąc pod uwagę dokonane w poprzednich miesiącach dostosowanie stóp procentowych NBP, a także niepewność co do kształtu przyszłej polityki fiskalnej i regulacyjnej oraz jej wpływu na inflację, Rada postanowiła – jak uzasadnia - utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Rada oceniła jednocześnie, że obecny poziom stóp procentowych NBP sprzyja realizacji celu inflacyjnego w średnim okresie. W komunikacie po raz pierwszy od wielu miesięcy nie pojawił się zapis wskazujący, że szybszemu obniżaniu inflacji sprzyjałoby umocnienie złotego, które byłoby spójne z fundamentami polskiej gospodarki.

W komunikacie powtórzono, że dalsze decyzje Rady będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej, a NBP będzie nadal podejmował wszelkie niezbędne działania dla zapewnienia stabilności makroekonomicznej i finansowej, w tym przede wszystkim dla powrotu inflacji do celu inflacyjnego w średnim okresie. Powtórzono również, że NBP może stosować interwencje na rynku walutowym.

Wnioski: Grudniowa decyzja RPP o pozostawieniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie była zgodna z oczekiwaniami rynkowymi. Uzasadnienie tej decyzji jest takie samo jak miesiąc wcześniej: niepewność co do kształtu przyszłej polityki fiskalnej i regulacyjnej oraz jej wpływu na inflację. Choć na początku 2024 r. będzie wiadomo już trochę więcej, raczej mało prawdopodobne wydaje się, aby stopy procentowe uległy zmianom na posiedzeniach w styczniu i lutym. Decyzje co do dalszego kierunku działań RPP podejmie prawdopodobnie dopiero w marcu, kiedy po pierwsze zapozna się z nowymi prognozami NBP dotyczącymi PKB i CPI (uwzględniającymi to co będzie lub nie będzie obowiązywać od 1 stycznia), a po drugie powinna być już większa jasność co do polityki fiskalnej i regulacyjnej w całym 2024 r. Biorąc pod uwagę oczekiwane ożywienie popytu konsumpcyjnego w przyszłym roku, jak również prawdopodobny powrót wyższego VATu na żywność i być może odmrażanie cen energii dla gospodarstw domowych w drugiej połowie roku, przestrzeń do dalszych obniżek stóp wydaje się bardzo niewielka. Być może trzeba będzie na nie poczekać nawet do 2025 r.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.