MakroExpress: Dalsze decyzje RPP będą zależne od napływających informacji - komunikat po posiedzeniu RPP

W komunikacie po kwietniowym posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej (RPP) zwraca przede wszystkim uwagę na to, że według wstępnych danych GUS inflacja CPI w marcu br. wzrosła do 3.0% r/r z 2.1% r/r w lutym, głównie w wyniku silnego wzrostu cen paliw związanego z konfliktem na Bliskim Wschodzie. W tych warunkach – jak wskazano - Rada postanowiła utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie.

Dalsze decyzje Rady – jak napisano - będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej w Polsce. Perspektywy te są obecnie – zdaniem RPP - pod wpływem zmian sytuacji makroekonomicznej w otoczeniu polskiej gospodarki, w tym zmian cen surowców i inflacji na świecie w kontekście sytuacji geopolitycznej. Czynnikami ryzyka dla perspektyw inflacji pozostają także w ocenie RPP: kształt polityki fiskalnej i regulacje dotyczące cen paliw, a także zmiany dynamiki aktywności w polskiej gospodarce oraz dalsze kształtowanie się dynamiki płac.

W komunikacie wskazano, że NBP będzie nadal podejmował wszelkie niezbędne działania dla zapewnienia stabilności makroekonomicznej i finansowej, w tym przede wszystkim dla utrzymania inflacji na poziomie zgodnym z celem inflacyjnym NBP w średnim okresie. Dodano, że NBP może stosować interwencje na rynku walutowym.

Wnioski: Rada Polityki Pieniężnej utrzymała dziś stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Była to decyzja w pełni zgodna z oczekiwaniami rynkowymi. Trwająca na Bliskim Wschodzie wojna mocno zmieniła otoczenie makroekonomiczne i rynkowe, a ponieważ nie wiadomo kiedy i na jakich warunkach się skończy, podtrzymuje także ogromną niepewność co do przyszłości. W takich okolicznościach Rada nie mogła pozwolić sobie na kolejną obniżkę stóp procentowych, zwłaszcza że marcowy wskaźnik CPI (wstępny) niemal natychmiast odzwierciedlił wzrost cen ropy naftowej na świecie i z poziomu 2.1%r/r w lutym przyspieszył do 3.0%r/r. Najbliższe miesiące będą upływać najprawdopodobniej pod znakiem dalszej stabilizacji stóp – na taki scenariusz wskazał też podczas konferencji prezes NBP A.Glapiński. Rada będzie obserwować sytuację i czekać na nową, lipcową, rundę prognoz NBP. Nawet jeśli wojna by się zakończyła w najbliższym czasie, jej skutki będą zapewne odczuwalne jeszcze przez kilka miesięcy, dlatego i w takiej sytuacji należy spodziewać się stabilizacji stóp. W scenariusz optymistycznym, przy założeniu powrotu cen ropy naftowej za kilka miesięcy do poziomów sprzed wybuchu wojny w Iranie, nie jest wykluczona w mojej ocenie obniżka stóp w końcu br. W scenariuszu pesymistycznym natomiast, który też niestety może się zrealizować, tj. przy założeniu trwającego w kolejnych tygodniach/miesiącach konfliktu i rosnących cenach ropy naftowej i gazu, nie można wykluczyć podwyżek stóp.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.