MakroExpress: Kształtowanie się inflacji w kolejnych kwartałach obarczone jest niepewnością - komunikat po posiedzeniu RPP

Rada oceniła w dzisiejszym komunikacie, że pomimo obserwowanego ożywienia gospodarczego presja popytowa i kosztowa w polskiej gospodarce pozostają niskie, co w warunkach osłabionej koniunktury i spadku presji inflacyjnej za granicą oddziaływać będzie w kierunku stopniowego spadku krajowej inflacji. Zdaniem RPP w najbliższych miesiącach roczna dynamika CPI prawdopodobnie istotnie spadnie, przy czym spadek inflacji bazowej będzie wolniejszy. Jednocześnie kształtowanie się inflacji w kolejnych kwartałach obarczone jest – w ocenie RPP - niepewnością, w tym związaną z wpływem polityki fiskalnej i regulacyjnej na procesy cenowe, a także tempem ożywienia gospodarczego w Polsce. W tych warunkach Rada postanowiła utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Jednocześnie Rada powtórzyła w komunikacie, że w jej ocenie obecny poziom stóp procentowych NBP sprzyja realizacji celu inflacyjnego w średnim okresie. RPP ocenia także, że obniżaniu inflacji sprzyja umocnienie kursu złotego, które jest spójne z fundamentami polskiej gospodarki.

W komunikacie ponownie wskazano, że dalsze decyzje Rady będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej, a NBP będzie nadal podejmować wszelkie niezbędne działania dla zapewnienia stabilności makroekonomicznej i finansowej, w tym przede wszystkim dla powrotu inflacji do celu inflacyjnego NBP w średnim okresie. Powtórzono również, że NBP może stosować interwencje na rynku walutowym.

Wnioski: Początek roku nie przyniósł zaskoczeń jeśli chodzi o decyzje RPP w sprawie stóp procentowych. Nie ma także zaskoczenia jeśli chodzi o uzasadnienie decyzji Rady utrzymującej stopy na dotychczasowych poziomach. Inflacja w końcu 2023 r. kontynuowała wprawdzie hamowanie i wraz z początkiem bieżącego roku będzie – w warunkach dalszego administracyjnego mrożenia cen gazu i energii dla gospodarstw domowych oraz braku powrotu VAT na żywność do wyższych poziomów – schodzić na jeszcze niższe poziomy, w kolejnych miesiącach może jednak ponownie zacząć przyspieszać. Ta niepewność, co do kształtowania się inflacji w dalszej części roku, powstrzyma RPP przed zmianą stóp prawdopodobnie także w lutym, natomiast w marcu – przy okazji najnowszych prognoz NBP dotyczących inflacji i PKB – możliwa jest w mojej ocenie ich obniżka (dostosowanie) rzędu 25-50pb

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.