r.
MakroExpress: NBP może także stosować interwencje na rynku walutowym - komunikat po posiedzeniu RPP
W komunikacie po styczniowym posiedzeniu RPP zwraca uwagę, że wzrost liczby zakażeń COVID-19 w Polsce oraz zaostrzenie restrykcji epidemicznych w IV kw. oddziaływały negatywnie na aktywność gospodarczą, w szczególności w części sektora usług. Aktualne prognozy wskazują, jak podkreśla RPP, że roczna dynamika PKB w IV kw. była nadal ujemna i prawdopodobnie niższa niż w poprzednim kwartale. RPP wskazuje jednocześnie, że można oczekiwać, iż po spadku PKB w 2020 r., w bieżącym roku nastąpi ożywienie aktywności gospodarczej, przy czym skala ożywienia będzie zależała przede wszystkim od sytuacji epidemicznej i związanych z nią restrykcji. Dalszy przebieg pandemii oraz jej wpływ na sytuację gospodarczą w kraju i za granicą pozostaje głównym źródłem niepewności dotyczącej kształtowania się krajowej koniunktury. RPP powtórzyła kolejny miesiąc z rzędu, że tempo ożywienia gospodarczego może być także ograniczane przez brak wyraźnego i trwalszego dostosowania kursu złotego do globalnego wstrząsu wywołanego pandemią oraz poluzowania polityki pieniężnej NBP.
W styczniowym komunikacie powtórzono, że NBP będzie nadal prowadził operacje zakupu skarbowych papierów wartościowych i dłużnych papierów wartościowych gwarantowanych przez Skarb Państwa na rynku wtórnym w ramach strukturalnych operacji otwartego rynku. NBP będzie także nadal oferował kredyt wekslowy przeznaczony na refinansowanie kredytów udzielanych przedsiębiorcom przez banki. W komunikacie poinformowano także, że w celu wzmocnienia oddziaływania poluzowania polityki pieniężnej na gospodarkę NBP może także stosować interwencje na rynku walutowym. Terminy oraz skala prowadzonych działań będą uzależnione od warunków rynkowych.
Wnioski: Pierwsze w tym roku posiedzenie RPP nie przyniosło zmian parametrów polityki monetarnej. Rada uznała najwyraźniej, że nie ma na ten moment takiej potrzeby. Sytuacja pandemiczna w Polsce wydaje się stabilizować, choć oczywiście niewiadomą jest jak będzie się ona rozwijać zagranicą, gdzie aktualnie w wielu krajach przedłużane są lockdowny i restrykcje. Nowością w komunikacie jest zapowiedź możliwych kolejnych interwencji na rynku walutowym, których celem jest słabszy złoty.
Choć stopy nie zostały dziś zmienione, nie sposób zapomnieć o grudniowej wypowiedzi prezesa NBP A.Glapińskiego, wskazującej na możliwość ponownej obniżki stóp w pierwszym kwartale br. Wypowiedź ta będzie trzymać rynki i inwestorów w niepewności co najmniej do marca (nota bene być może o to właśnie chodziło), a będzie ona tym większa im bardziej przedłużane będą restrykcje w gospodarce lub pogarszać się będzie sytuacja na świecie. Zakładając jednak, że zła w tej chwili sytuacja epidemiczna na świecie zacznie się wreszcie poprawiać z końcem pierwszego kwartału br., stopy procentowe w Polsce powinny pozostać na obecnym poziomie co najmniej przez cały bieżący rok. Obniżka stóp może nastąpić w mojej opinii (uwzględniając wypowiedzi prezesa NBP i popierającą Go większość w Radzie), jeśli pandemia nie będzie ustępować i rosnąć będzie prawdopodobieństwo walki z nią także w drugim lub nawet trzecim kwartale.
"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.