MakroExpress: Płace w sektorze przedsiębiorstw w lutym: +7.9%r/r, zatrudnienie: -0.9%r/r

Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w lutym nominalnie o 7.9%r/r wobec wzrostu o 9.2%r/r w styczniu. Odczyt okazał się niższy od średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 8.7%r/r. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw spadło w lutym o 0.9%r/r wobec spadku o 0.9%r/r w styczniu i konsensusu rynkowego wskazującego również na spadek o 0.9%r/r. Realny fundusz płac w sektorze przedsiębiorstw (po uwzględnieniu wskaźnika CPI) wzrósł w lutym o 2.0%r/r wobec wzrostu o 3.1%r/r w styczniu (po rewizji CPI).

Wnioski: Luty br. był trzecim z rzędu miesiącem jednocyfrowego wzrostu wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw. Dane okazały się niższe od średnich oczekiwań rynkowych. Co więcej, jest to odczyt najniższy od lutego 2021 r. Kolejny miesiąc z rzędu wyhamowała także dynamika realna wynagrodzeń i wyniosła 2.9%r/r, osiągając poziom najniższy od września 2023 r. Nie zaskoczyło natomiast zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw, które spadło o 0.9%r/r i było to zgodne ze średnimi prognozami rynkowymi. W efekcie, dynamika realna funduszu płac obniżyła się w lutym do zaledwie 2.0%r/r z 3.1%r/r w styczniu.

Dane dotyczące płac w sektorze przedsiębiorstw w lutym potwierdziły, że skończył się (po 3 latach) czas ich dwucyfrowych nominalnych wzrostów. Co więcej, dane wskazują, że presja na wzrost płac spada. Pracodawcy są już mniej skłonni do podwyżek płac, a w szczególności do dużych podwyżek. W kolejnych miesiącach tempo wzrostu płac, jakie będziemy prawdopodobnie obserwować, to okolice 8.0%.

Dane dotyczące zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw w lutym nie były zaskoczeniem. W lutym ubyło 7 tys. etatów, czyli więcej niż w ostatnich latach o tej porze roku. Przedsiębiorstwa, zwłaszcza eksportowe, częściowo zmuszone są do dostosowywania liczby pracowników do ich możliwości produkcyjnych, w niektórych mają miejsca zwolnienia grupowe, ale są też i takie, które zmniejszają wymiary etatów by w lepszych czasach można było je szybko zwiększyć. Choć sytuacja w obszarze zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw jest aktualnie nieco trudniejsza, to jednak są spore szanse, aby wraz z przewidywanym przyspieszaniem gospodarki w kolejnych kwartałach przedsiębiorstwa wznowiły poszukiwania pracowników, w związku z czym dynamika zatrudnienia powinna się stopniowo poprawiać.

Opublikowane dziś dane z rynku pracy jasno wskazują, że RPP nie musi się nim martwić w kontekście inflacji. Wyhamowanie dynamiki wynagrodzeń będzie dla części członków Rady coraz większym argumentem za rozpoczęciem dyskusji o obniżkach stóp proc. Pierwszy taki ruch jest możliwy, w mojej ocenie, w lipcu br.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.