MakroExpress: Płace w sektorze przedsiębiorstw w październiku: +10.2%r/r, zatrudnienie: -0.5%r/r

Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w październiku nominalnie o 10.2%r/r wobec wzrostu o 10.3%r/r we wrześniu. Odczyt okazał się nieco niższy od średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 10.4%r/r. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw spadło w październiku o 0.5%r/r wobec spadku o 0.5%r/r we wrześniu i konsensusu rynkowego wskazującego również na spadek o 0.5%r/r. Realny fundusz płac w sektorze przedsiębiorstw (po uwzględnieniu wskaźnika CPI) wzrósł w październiku o 4.4%r/r wobec wzrostu o 4.6%r/r we wrześniu.

Wnioski: Nominalny wzrost płac w sektorze przedsiębiorstw pozostał w październiku na dwucyfrowym poziomie, ale nie jest to już 12 czy 11%, a nieco powyżej 10%. Widać, że tempo podwyżek wynagrodzeń powoli słabnie. Jednocześnie, w związku ze wzrostem inflacji (w październiku wyniosła ona 5.0%r/r), powoli i systematycznie hamuje dynamika realna przeciętnego wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw. W październiku wyniosła ona 5.0%r/r wobec 5.2%r/r we wrześniu.

Październik był także kolejnym, trzecim z rzędu już, miesiącem spadku o 0.5%r/r przeciętnego zatrudnienia w firmach zatrudniających 10 osób i więcej. W ujęciu liczby etatów spadek w październiku wyniósł 4.0 tys. w porównaniu do września br. i jest to dwa razy więcej niż w październiku zeszłego roku.

Na rynku pracy od kilku miesięcy utrzymują się te same trendy: wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw nadal rosną w ujęciu nominalnym w dwucyfrowym tempie, ale tempo to bardzo powoli i systematycznie obniża się. Towarzyszy temu stabilny spadek zatrudnienia, powiązany w dużej mierze z redukcją etatów w sektorze przemysłowym (m.in. motoryzacyjnym), odczuwającym słabość koniunktury w Europie, a zwłaszcza w Niemczech. Statystyki dotyczące spadku liczby etatów w firmach odzwierciedlają zwolnienia grupowe, które maja miejsca w firmach powiązanych ściśle z niemieckim przemysłem.

Z punktu widzenia RPP opublikowane dziś dane potwierdzają kolejny raz, że rynek pracy nie jest groźny dla inflacji. Jeśli notowane są aktualnie jej wzrosty, to nie z powodów popytowych w gospodarce. Dlatego rynek pracy nie będzie – moim zdaniem – „przeszkodą” w podejmowaniu decyzji o obniżkach stop procentowych, których początku spodziewam się w marcu 2025 r.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.