MakroExpress: Płace w sektorze przedsiębiorstw w sierpniu: +11.1%r/r, zatrudnienie: -0.5%r/r

Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w sierpniu nominalnie o 11.1%r/r wobec wzrostu o 10.6%r/r w lipcu. Odczyt okazał się wyższy od średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 10.4%r/r. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw spadło w sierpniu o 0.5%r/r wobec spadku o 0.4%r/r w lipcu i konsensusu rynkowego wskazującego na spadek o 0.3%r/r. Realny fundusz płac w sektorze przedsiębiorstw (po uwzględnieniu wskaźnika CPI) wzrósł w sierpniu o 6.0%r/r wobec wzrostu o 5.7%r/r w lipcu.

Wnioski: Roczna dynamika nominalna wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw, po dwóch miesiącach delikatnego hamowania, zaskoczyła i powróciła w sierpniu do wyższych poziomów. Pomimo wyższej sierpniowej inflacji przyspieszyła w związku z tym także dynamika realna przeciętnego wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw, do 6.6%r/r z 6.1%r/r w lipcu.

Przyspieszeniu rocznego tempa wzrostu wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw towarzyszyło w sierpniu pogłębienie spadku zatrudnienia. To także zaskoczenie, ale negatywne. W ujęciu liczby etatów spadek wyniósł aż 18.8 tys. w porównaniu do lipca br. i jest to wynik wyraźnie gorszy od notowanych w latach poprzednich o tej porze roku. Dane te są pewnym rozczarowaniem w kontekście widocznego w gospodarce ożywienia i niejako przeczą badaniom wskazującym, że zaczął już rosnąć popyt na pracowników.

Opublikowane dziś dane można określić jako mieszane. Z jednej strony notowany jest wciąż wysoki wzrost wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw. Wydaje się, że nie tyle jest to obecnie powiązane z wyższą inflacją, co z ogólnymi zmianami w strukturze wynagrodzeń. Wpłynął na to m.in. wzrost płacy minimalnej, nie tylko ten ostatni w lipcu, ale ogólny w ostatnich dwóch latach. Wysokiemu wzrostowi wynagrodzeń towarzyszy jednocześnie pogłębiający się spadek zatrudnienia, co może odzwierciedlać po części zwolnienia grupowe z ostatnich miesięcy w niektórych firmach, ale być może także część firm w obliczu utrzymującego się wysokiego tempa wzrostu wynagrodzeń po prostu ogranicza liczbę etatów. Aby zweryfikować te tezy, potrzebne są kolejne dane, z kolejnych miesięcy.

Z punktu widzenia decyzji RPP, aktualne dane z rynku pracy przemawiają za utrzymywaniem stóp procentowych na obecnym poziomie, przy jednoczesnej uważnej obserwacji tego co na tym rynku się dzieje.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.