MakroExpress: Płace w sektorze przedsiębiorstw w sierpniu: +5.6%r/r, zatrudnienie: -0.8%r/r

Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w sierpniu nominalnie o 5.6%r/r wobec wzrostu o 6.8%r/r w lipcu. Odczyt okazał się niższy od średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 6.6%r/r. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw spadło w sierpniu o 0.8%r/r wobec spadku o 0.8%r/r w lipcu i konsensusu rynkowego wskazującego na spadek również o 0.8%r/r. Realny fundusz płac w sektorze przedsiębiorstw (po uwzględnieniu wskaźnika CPI) wzrósł w sierpniu o 1.3%r/r wobec wzrostu o 2.8%r/r w lipcu.

Wnioski: Sierpień na rynku pracy nie był już tak pozytywny jak lipiec. Spowolniła zarówno dynamika nominalna wynagrodzeń, która wyhamowała mocniej od oczekiwań, jak i dynamika realna (do 2.1%r/r z 3.7%r/r w lipcu), co wynikało nie tylko z wolniejszego nominalnego wzrostu, ale w dużej mierze także z przyspieszenia inflacji (do 3.4%r/r z 3.0%r/r w lipcu). W przypadku zatrudnienia zaskoczenia nie ma: w sierpniu zanotowany został ponownie jego spadek, o 0.8%r/r. Pozytywną informacja wydaje się jednak fakt, że spadek liczby etatów w sierpniu br. (o 11.1 tys.) jest mniejszy niż rok temu o tej porze (ponad 12 tys.), co w połączeniu z lepszymi odczytami danych także w lipcu być może jest jakąś jaskółką zmiany sytuacji w pozytywną stronę. 

Słabsze sierpniowe dane dotyczące wynagrodzeń nie tyle oznaczają że pogarsza się sytuacja, co jest to efekt lepszego od oczekiwań poprzedniego miesiąca. W sierpniu zabrakło już niektórych pozytywnych impulsów, które zaistniały w lipcu, co było zresztą przewidywane. Jak podaje GUS w komunikacie, spadek przeciętnego miesięcznego wynagrodzenia w sierpniu br. względem poprzedniego miesiąca wynikał z mniejszej skali dodatkowych wypłat, m.in. nagród i premii (kwartalnych, rocznych i uznaniowych), a także nagród jubileuszowych oraz odpraw emerytalnych (które obok wynagrodzeń zasadniczych również zaliczane są do składników wynagrodzeń). W kolejnych miesiącach dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw ma szansę wrócić do nieco wyższych poziomów, a zatrudnienie nieznacznie się poprawiać. Wszystko to za sprawą rozkręcającego się cyklu inwestycyjnego i przyspieszającego tempa wzrostu gospodarczego. Dla RPP istotną informacją z dzisiejszej publikacji GUS jest na pewno to, że to nie rynek pracy jest powodem podwyższonej inflacji, z którą aktualnie się mierzymy.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.