MakroExpress: Płace w sektorze przedsiębiorstw w sierpniu: +7.1%r/r, zatrudnienie: -0.8%r/r

Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w sierpniu nominalnie o 7.1%r/r wobec wzrostu o 7.6%r/r w lipcu. Odczyt okazał się niższy od średnich oczekiwań rynkowych na poziomie 7.8%r/r. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw spadło w sierpniu o 0.8%r/r wobec spadku o 0.9%r/r w lipcu i konsensusu rynkowego wskazującego na spadek o 0.8%r/r. Realny fundusz płac w sektorze przedsiębiorstw (po uwzględnieniu wskaźnika CPI) wzrósł w sierpniu o 3.2%r/r wobec wzrostu o 3.4%r/r w lipcu.

Wnioski: Dane z rynku pracy w sierpniu okazały się słabsze od średnich oczekiwań rynkowych, zwłaszcza jeśli chodzi o dynamikę płac. Dynamika ta jest także na niższym poziomie w porównaniu do zanotowanej w lipcu. Jak wskazuje GUS, na obniżenie poziomu wynagrodzeń w sierpniu wpływ miała mniejsza skala dodatkowych wypłat (które miały miejsce w poprzednim miesiącu), tj. nagród i premii (w tym rocznych), nagród jubileuszowych, a także odpraw emerytalnych. Na pewno znaczenie miała także mniejsza liczba dni roboczych – o 3 w stosunku do lipca br., a także o 1 w stosunku do sierpnia ub.r. Obniżyła się w sierpniu zarówno dynamika realna przeciętnego wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw, jak i funduszu płac. Jednocześnie, choć nieco mniejszy okazał się spadek zatrudnienia r/r w porównaniu do tempa w lipcu, to jednak etatów znowu ubyło sporo (spadek o 12.4 tys.) i nie widać nadal odwracania się trendu. Są to bardzo istotne informacje dla RPP, która tempo wzrostu płac wskazuje jako czynnik, który przesądzać będzie o kolejnej obniżce stóp procentowych. Biorąc pod uwagę fakt, że dane z rynku pracy są słabsze od oczekiwań i nie rodzą obaw o presję inflacyjną, a także uwzględniając zaawansowanie legislacji dot. dalszego mrożenia cen energii dla gospodarstw domowych od 1 października do końca br., wzrosło w mojej ocenie prawdopodobieństwo że RPP nie będzie czekać na listopadową projekcję inflacji i obniży stopy już w październiku, o kolejne 25pb.

"Niniejsza publikacja została opracowana w celu informacyjnym oraz promocji i reklamy i nie może być traktowana jako oferta, doradztwo inwestycyjne lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.Dane i informacje dotyczące przeszłości, jak również prognozy, nie odnoszą się do żadnych instrumentów finansowych oraz nie stanowią gwarancji jakichkolwiek cen instrumentów lub wyników finansowych. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji w niej zawartych."   
Zmiana treści wynika z procesu dostosowań do nowych regulacji ponadnarodowych.